论文部分内容阅读
本文分析了我国城市居民对股票、债券、外汇、基金和理财产品等五类流动性金融资产的持有情况,并着重分析了影响我国城市居民是否参与股票市场投资和参与深度决策的因素。分析结果显示,我国城市居民股票投资行为的生命周期效应不显著,而且投资者的主观风险偏好并不直接影响其股票投资行为。但无论是从收入水平,还是从家庭金融资产的总价值来说,城市居民股票投资行为中的财富效应都非常明显,且呈现一个“倒U型”的非线性结构。房产和实业投资明显挤出了城市居民的股票投资,不论是在参与率上还是在持有份额上。同时,持有偏股型投资基金的城市居民明显更多地参与股票投资活动,并持有更大比例的股票资产。教育背景对股票投资决策的影响十分明显,较高教育水平的人群投资股票的可能性和投资比例明显升高。