基于公司治理的所有权结构与绩效的关系研究

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中国国有企业改革问题一直是转型时期的中国经济发展所面临的一个问题.国企改革的核心是建立现代企业制度,中国政府采取企业的公司化改造等一系列政策来进行国企改革.公司化改造后国有企业的所有权结构和企业绩效的研究仍是一个值得研究的问题,目前关注的更多的是对上市公司的研究,对公司化改造后的非上市国有企业的研究仍缺乏实证支持.该文研究的对象是非上市国有企业,因此该文的研究具有非常重要的理论和现实意义.该文在公司治理的框架内分析了股权结构和公司业绩之间的关系.对山西、陕西和河南三省跨行业的国有企业样本进行实证分析,发现经过产权改革的国有企业的混合的股权结构对公司的业绩有显著的影响.其中,国有企业的股权的集中程度和国有股份额与公司的业绩呈负相关的关系,而法人股份额和内部人持股对公司的盈利能力没有显著的影响.该文的结果证实了国家持股的低效率.通过对国家股低效问题的进一步讨论,作者认为中国国有企业实施国有股的退出是必要的.结合现代化公司治理模式日趋融合以及机构(尤其是金融机构)治理日益明显的趋势,该文进一步研究了国有股退出模式以及中国未来公司治理模式的选择问题.
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