法律顾问机构对后发企业跨国并购速度的影响研究

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为增强国内外两个市场的竞争力,实现技术能力提升与追赶,越来越多的后发企业寻求通过跨国并购方式获取先进技术和优势资源。但由于后发跨国企业面临的外来者劣势、来源国劣势与国际化经验缺乏的劣势,目前后发企业跨国并购仍在遭受大面积受阻的现实困境。其中后发跨国企业海外并购““战线长”甚至“半途夭折”的情况是它们面临多重劣势的重要表现。对此,如何发挥并购中法律、财务等第三方专业服务机构的作用,已开始成为学界和业界关注的焦点。在上述现实背景下,本研究发现法律顾问机构对于解决目前后发企业并购速度问题发挥了重要作用。故本文围绕“如何借助法律顾问机构经验保证后发跨国企业海外并购速度”这一核心话题展开,依托组织学习理论,对“后发企业”与“法律顾问机构”的经验学习建立桥梁,深入剖析“后发企业”与“法律顾问机构”之间的“经验学习机制”。同时,本文为进一步打开法律顾问经验对并购速度的影响机制为企业现实决策带来更丰富的借鉴意义,将法律顾问机构的经验类型细分为“法律顾问机构经验丰富程度”与“法律顾问机构经验本土化程度”,在“并购者经验”与“文化距离”这两个边界条件变化的情形下,分别探讨这两种类型的经验对后发企业跨国并购速度的影响。通过对中国上市公司在2000-2018年间的235例跨国并购事件进行实证分析,本文主要有以下3大发现:(1)法律顾问机构经验丰富程度和经验本土化程度都对并购速度有正向影响;(2)并购者经验可以发挥对法律顾问机构两种类型的经验的“替代效应”,从而负向调节法律顾问机构经验丰富程度或经验本土化程度与并购速度的关系;(3)文化距离能正向调节法律顾问机构经验丰富程度或经验本土化程度与并购速度的关系。综上,本文通过理论梳理与实证研究分析,探讨了法律顾问机构与后发企业并购速度之间的关系,弥补了现有研究对法律顾问机构经验探究的空白,并为跨国并购中后发企业选择第三方专业服务机构的决策提供了一定的理论指导意义。
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