随着人民币外汇市场已经逐步发展到由金融市场所主导,资本项目和资本市场的开放也稳步推进,中国国内金融市场和实体经济面临着前所未有的挑战。在此背景下,外汇市场压力（EMP）作为一个判断外汇危机的预警指标能为决策当局和学者提供一定启示,研究外汇市场压力跨国动态传导具有重要意义。本文运用DCC-GARCH模型和TVP-SV-VAR模型并采用2005年7月至2020年10月相关月度数据构建中日韩等东亚三国的外汇市场压力时间序列,并对EMP动态权重的可能构成模式进行探讨,结果发现以利差变动率作为利率组成、且以GARCH模型计算权重的方法能较好地描述EMP的变化,较能预警危机事件。实证结果表明:全球及区域外汇市场压力的传导会使得东亚区域国家自身特有外汇市场压力升高,而区域国家间则普遍存在波动相互影响的现象;区域内国家自身存在压力时,更容易受到压力影响并将其传导到区内其他国家并造成一定冲击;另一方面,时变脉冲响应结果显示,区域外部危机会显著加剧区域内外汇市场压力的连结和传导。针对东亚区域跨国压力传导效果具体而言,实证结果显示韩国在东亚区域内主要扮演外汇市场压力波动与信息传递的接受者,受到了日本和中国传递的压力,且中国对韩国影响最为显著。基于以上研究结论,本文提出以下主要政策建议:密切关注全球外汇市场动态,进一步完善人民币汇率的形成机制;加强短期国际资本流动的适量管控,建立全球和区域资本流动预警机制;加强对短期国际资本流动的引导,推动日韩资本流向实体经济领域;审慎开放资本项目自由可兑换。