养老保险制度既是一项重要的社会制度,也是一项十分重要的经济制度。二十世纪八十年代以来,由于人口老龄化、经济增长减速等外部因素,以及模式选择、制度设计等制度内因素的共同作用,国际上原有的现收现付制养老保险制度模式出现危机。世界各国纷纷对本国的养老保险制度进行改革,引入基金积累制,将积累的养老保险基金投资于资本市场。世界各国在养老保险基金投资实践中积累了大量成功的经验和失败的教训。 我国自二十世纪九十年代初开始对原有的养老保险制度实旌改革。我国人口老龄化导致现收现付制下养老金的收入和支出之间的矛盾是我国养老保险制度改革的原因;新的养老保险制度设计要求养老保险基金必须通过投资获取一定的投资收益率才能保证制度的可持续;而我国资本市场发展的滞后影响了养老保险基金投资渠道的拓宽和投资收益率的提高。因此,基于我国养老保险基金处于初创阶段和资本市场不发达的现实,提出提高我国养老保险基金投资绩效的政策建议是本文的研究内容。 论文的第一章为引言部分,主要介绍了论文的研究背景和研究对象、研究的内容和结构、论文的研究目的和方法以及相关概念的界定。第二章介绍说明国外养老保险制度改革和养老保险基金投资实践。具体介绍了国际上养老保险制度的改革历程和改革方向;典型国家如美国、加拿大、智利、新加坡、日本的养老保险制度和养老保险基金投资实践;并对国外养老保险基金投资运营的特点和发展趋势进行总结。第三章阐述我国养老保险制度的改革历程,我国养老保险基金的投资现状,通过建立模型运用数据分别分析了新制度下个人账户实现目标替代率、企业年金实现目标替代率需要提高养老保险基金的投资收益率。第四章分析说明由于目前我国金融市场发育不良、结构不合理,资本市场制度缺失、发展滞后,股票市场投资环境恶劣、投资风险偏大,债券市场市场分割、品种单一、市场化程度低,我国养老保险基金投资资本市场面临着很大的困难和风险。并利用我国金融市场的数据实证分析养老保险基金投资组合所能获得的收益率和风险,指出目前的资本市场不能满足养老保险基金提高投资收益率的要求。第五章在前面几章分析的基础上,从强化资本市场制度建设,完善资本市场体系;以市场化、私营化为目标建立新的养老保险基金投资管理模式;建立与养老保险基金投资运