近些年来,随着国家相关环保法律法规的出台,企业环境压力愈来愈大,但大多数企业普遍认为进行环境治理会增加成本,降低业绩,于是企业陷入两难境地。多数企业的做法是,被动遵守环境规制,没有将积极应对环境问题视为建立竞争优势的战略。那么企业怎样才能不仅遵守环境法规,还主动进行环境管理,并从中获得竞争优势呢?宝钢股份2010年从战略层面提出环境经营,并不断加大环境投资。因此,本文就以宝钢股份为研究对象,研究其在环境政策趋紧和经济形势下滑双重压力下,如何进行环境投资战略的转型?转型后是否带来环境和财务绩效提升,进而继续保持行业中的竞争优势?本文的研究有助于宝钢股份决策者决定未来战略走向,对其他污染企业制定发展战略也提供了启示和借鉴。本文以可持续战略理论、企业社会责任理论、循环经济理论、环境战略理论为理论基础,首先介绍宝钢股份经营现状、公司治理结构以及环境责任履行情况,重点分析从2006年-2017年10余年,宝钢股份面临经济形势及环境规制的变化,怎样从被动的“节能减排”到从企业战略层面提出“环境友好”的战略转型过程及动因。然后建立人力资源、资金、原料与能源10个投入指标,8个期望产出和5个非期望产出的产出指标,作为DEA分析决策单元输入输出初选指标,先用PCA法对投入产出指标降维,以符合DEA对指标数量的要求,运用DEA法以宝钢股份2006年-2017年12个决策单元为评价对象,对环境投资战略的环境绩效进行评价,分析综合技术效率、纯技术效率、规模效率,并以马钢股份为对照企业进行横向对比分析。利用财务指标法,通过单指标、综合指标与马钢股份进行横向对比,对从被动反应到战略前瞻的环境投资的财务绩效进行分析。研究结果表明:宝钢股份环境投资战略的转型提高了提升了科技型成果产出水平、资源能源利用率、扩大了销售;延缓了利润下滑,改善了营运、偿债及发展能力,进而保持了其行业竞争优势。总之,宝钢股份积极应对宏观环境、行业环境和环境政策变化,适时从战略层面关注环境问题,使其环境投资战略从被动反应转为战略前瞻,不仅带来了环境和财务绩效的双重改善,也继续保持了行业的竞争优势,促进了宝钢股份长远的可持续发展。