企业并购是经济全球化发展的必然趋势，并购活动可以使得并购企业取得规模经济和降低经营风险。同时，可以推动社会的产业结构调整，优化资源配置，提高经济的整体竞争能力。企业并购在社会经济发展中的作用越来越重要。企业并购是一项非常复杂的系统工程，需要运用复杂的战略，涉及各种各样的要求和条件，其中，支付价格是并购双方的都很关心的一个重要的问题。并购中目标企业的价格由众多因素所决定，但企业价值评估为并购最终支付的价格提供了一个具有说服力的依据。因此，价值评估是企业并购的必不可少的环节，只有选择合适的评估方法，才能对企业的整体价值进行有效评估并得到合理的评估结果。对企业价值评估方法长期的理论研究与实践操作中，价值评估的理论和方法不断完善和发展。市场经济体制的建立，知识经济时代的来临，企业面对的竞争越来越激烈，风险越来越大，同时，企业面对的潜在的不确定性的发展机会也越来越多，这些潜在获利机会就会构成企业价值的一部分，企业并购作为一种具有风险性的投资活动，其潜在的机会价值更加突出。不确定性决定了并购中目标企业的价值评估更大程度上是对未来投资机会的估计。实践的发展对企业价值评估技术提出了新的要求，如何对这种潜在的机会价值进行合理的估价，成为并购中目标企业价值评估技术中一个全新的课题。本文在对国内外企业价值评估理论和方法回顾的基础上，对传统的三种企业价值评估方法基本内容做了详细阐述，重点分析了三种方法的适用性和各自的优缺点，然后针对目前经济环境的不确定性，介绍了实物期权法在并购价值评估中的应用，将目标企业价值分为现有资产价值和机会价值，分别采用现金流量贴现法和期权定价模型进行评估，从而得到比较合理的目标企业价值，并设计了案例进行了分析。同时，对影响并购最终成交价格的因素进行了分析。最后，在对目前我国并购中目标企业价值评估中存在的问题分析研究的基础上提出了一些建议。