2020年对于我国的工程机械行业来说仍然是非常值得期待的一年,随着“供给侧改革”、“简政放权改革”、“一带一路”倡议、“减税降费”以及基建产业政策等重大利好政策仍在持续发力,使得我国工程机械行业从2016年以来一直保持向上的发展劲头,工程机械行业既面临着机遇也面临着挑战。作为从原建设部长沙建设机械研究院转型而来的工程机械企业,中联重科已经拥有五十多年的技术沉淀。由于行业高技术壁垒和资金密集型的特殊性,中联重科极为重视技术创新和研发制造,技术的创新、产品的研发都离不开大量的资金支持,资金的密集型也说明了工程机械行业的企业都要面临着融资的问题。本文借助产业组织理论的S—C—P分析范式,将技术创新作为传导中介,探索其在融资结构和企业绩效之间的传导作用。并从融资结构入手,从影响路径的机理分析到通径分析的定量论证,探讨了融资结构是怎样通过影响企业的技术创新最终影响企业的绩效表现的。本文的研究结论主要有以下两个方面:在定性研究方面,通过对技术创新传导作用的机理剖析,发现优化融资结构的目的在于优化资源配置,满足企业经营活动对于资金的需求,这些都需要通过企业的技术创新活动来完成;而拥有了资金支持的技术创新活动,通过研发形成自己的核心技术,开发出新的产品,抢占更多的市场份额,提高了企业的绩效。另一方面,在定量研究方面,本文借鉴了通径分析的方法,通过以工程机械行业的龙头代表中联重科为案例企业,计算出融资结构、技术创新和企业绩效之间直接的以及间接的通径系数,发现技术创新的加入,依然使融资结构对于企业当期的绩效保持着积极的正向影响,只是在影响程度上有略微的减弱,一方面是由于根据企业会计准则的规定,本文采用的研发费用指标对于当期的企业利润具有减项作用,另一方面研发投入的减少也会导致企业的核心竞争力减弱,对企业绩效会有不利影响,这一结果也为机理分析提供了积极的佐证。