本文研究了中国黄金投资的现货市场、期货市场和黄金股票市场的概况和制度特点,通过实证分析方法,运用各黄金市场的历史数据进行实证分析,找出黄金现货、期货市场间相互影响的规律,分析黄金股票收益率的决定因素,并构建了收益率模型。分析了在黄金价格运行不同阶段的单一市场投资策略,和有效的跨市场黄金投资组合策略。最后对进一步完善黄金市场规则提出了一些建议及措施。全文的中心是黄金跨市场投资。从结构上分为六章,具体内容如下:第一章,导论。介绍本文的研究背景和研究意义以及相关的国内外研究文献和学术理论;提出作者的研究思路和研究方法,进而指出本文的研究难点和创新点。第二章,黄金价格走势的决定因素分析。研究了决定黄金价格走势的基本因素,包括黄金商品的供求因素,和影响黄金市场价格的其他外部因素。第三章,三类黄金投资市场制度与特点分析。介绍中国黄金现货市场(包括黄金交易所市场和商业银行纸黄金市场)、衍生品市场(黄金期货市场)、股票市场(黄金行业上市公司)的规模、特点等。比较分析现阶段中国投资者可以选择的黄金投资品种。第四章,三类黄金投资市场价格关联分析。分析黄金现货市场与期货市场价格波动的内在联系,通过实证分析,发现黄金股票的走势在一定程度上成为现货黄金和期货黄金价格走势的先行指标。分析黄金股票收益率的决定因素,并运用计量经济方法求出黄金上市公司整体收益率模型和个股收益率模型。第五章,跨市场黄金投资组合探析。结合对三类黄金投资市场历史数据的实证分析,评价了单一市场投资策略。探讨了根据风险收益比原则,构建有效的跨市场黄金投资组合。第六章,研究结论与政策建议。根据我们对各个不同黄金市场的研究以及不同黄金市场价格波动的实证分析,得出全文的结论;并在此基础上提出相应的政策和建议。最后,指出本文研究不足和未来进一步的研究方向。