【摘 要】
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进入21世纪以来,提高海洋资源开发能力,发展海洋经济,保护海洋生态环境,建设海洋强国,实现中国海洋事业大发展这一战略目标就镌刻在我国未来经济发展的道路上。作为建设海洋强国的主力军,海工装备企业的成长壮大对于实现建设海洋强国这一战略目标发挥着至关重要的作用。因此,寻找到一条能推动海工装备企业持续健康发展的科学之路具有重要的意义。本文从企业资本结构、创新投入与经营绩效的关系这一角度出发,对国内外的相关
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进入21世纪以来,提高海洋资源开发能力,发展海洋经济,保护海洋生态环境,建设海洋强国,实现中国海洋事业大发展这一战略目标就镌刻在我国未来经济发展的道路上。作为建设海洋强国的主力军,海工装备企业的成长壮大对于实现建设海洋强国这一战略目标发挥着至关重要的作用。因此,寻找到一条能推动海工装备企业持续健康发展的科学之路具有重要的意义。本文从企业资本结构、创新投入与经营绩效的关系这一角度出发,对国内外的相关文献进行梳理和归纳,并据此对三者之间的逻辑机理进行研究;然后对我国海工装备行业的总体发展现状、资本结构、创新投入和经营绩效状况进行分析总结;最后基于A股上市的26家海工装备公司2012年至2020年的财务数据进行实证研究,并对山东墨龙进行案例分析。研究结果发现:（1）资产负债率与企业经营绩效之间存在显著的负相关关系,国内资本市场制度的不完善和债务软约束问题削减了债务融资对企业经营管理的正向作用,高额的债务给企业财务及现金流造成了巨大的压力;（2）第一大股东持股比例与企业经营绩效存在显著的正相关关系,较高的股权集中度有利于提高公司的决策效率,针对市场变化及时调整经营策略,提高绩效水平;（3）由于海工装备行业研发周期长、技术难度大,创新投入在目前阶段会加强企业债务对经营绩效的负面作用,但对于第一大股东持股比例和经营绩效之间的关系并无明显的调节作用。结合本文研究结论,本文从政府、金融机构和企业自身三个层面提出建议:在政府层面,要健全资本市场制度,发挥制度规范作用,严格执行法律法规,提高债务约束能力,并加大政策扶持力度,促进行业平稳健康发展;在金融机构层面,则需要加强企业定向合作,成立专门服务部门,并且加快金融产品创新,丰富相关金融产品;在企业层面,要优化企业资本结构,加强财务风险管理,同时加大创新研发力度,扩大产品的受众范围。政府、机构和企业三方同时发力,推动我国海工装备行业持续健康发展。
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