就行为探知的角度而言，人类的行为不仅是由意识决定的，而且人类做出的决策也是由人自己本身的意识指导的，由于其中加入了一定的主观意识，所以说人类的决策具有很高的效率性和理智程度，但是人类由于能力有限，记忆力也有限，所以人类在面对纷繁复杂、数量庞大的信息时，只能将有限的记忆力和关注力投入到部分重要的信息上，从而使得这部分被关注的信息变成了较为珍贵的稀缺资源。经济市场是一个非常庞大的信息源，市场的经济活动每时每刻都会给投资者带来海量相关与非相关信息与咨询，为了提高信息的运用效率以及决策的准确性，投资者必须科学而合理地运用和规划自己有限的记忆力和注意力，对经过有意识、有针对性获取的信息进行整理、分析等加工程序，使得其能够反映出市场一种或多种客观状态，并且这种反映的客观状态经过投资者以信息的形式予以释放，再反馈到市场中去，至于那些没能被投资者选择或关注的信息就未能得到有效的利用，也无法带来任何的影响和作用。　　从心理学角度而言，注意力被明确定义为人类的心理活动能够专注集中于某一事物的能力，注意力的指向决定了所获取的具体的信息内容，并且这种指向也是与人类具体的有限的决策能力相匹配的。对于人类个体的心理活动来说都是与注意力密不可分的，有时甚至无法明确的将二者区分，任何信息要得到人类的认知，首先必须得到人类的关注，被关注的信息才能进入相应的信息处理环节，才能够被认知，最后才能变成对活动有用的信息，帮助人们成为决策的参考信息，所以，注意力是联系外部客观世界和人类内部心理活动的重要纽带。需要明确指出的是人类认知的能力是有限的，对于事物的认识和理解也是很有限的，即人类注意力的有限性，特别是当人类面临海量信息时，人类的注意力的有限性就会变的更加明显。　　互联网技术的快速发展大大提升了信息的传播速度，信息技术的快速发展也加速了信息的传播，人类可获得的信息量也得到了非常大幅度的增长，信息巨浪对投资者的有限注意力以及信息分析、整合能力提出了更大的挑战，这种挑战可以理解为“有限资源、无限分配”的困难，运用有限的注意力从无限的海量信息中关注到自己需要的信息，并以此做出正确的决策。对金融市场上的投资者，他们的注意力也是有限的，他们为了能够在金融市场上获得有用的信息以此做出正确的决策，获得超额的利润，必定会将他们的有限关注投放到无限信息的市场上去，那么这种有限的关注对市场有没有影响？影响程度又是多大？投资者的有限关注会不会带来超额收益？对于这些问题的研究和探索，不论在理论层面上还是在实际层面都具有很高的价值和意义。　　本文以投资者的有限关注和股票收益之间关系为研究主线，运用百度指数作为投资者有限关注的替代变量，将投资者有限关注量化，在相关理论分析的基础上，定性和定量的探究了投资者关注和股票收益之间的关系，并以此为基础进一步地研究了投资者的交易策略。在具体内容上，本文首先对国内外学者关于投资者关注与股票收益方面的研究成果进行了介绍，归纳、总结了不同学者的研究内容与结论，为本文核心部分内容研究的展开提供了参考和借鉴的依据;接着介绍了百度指数的含义，详细分析了投资者关注度代理变量的科学合理之处;其次定性的分析了投资者关注与股票收益之间关系存在的科学之处，同时也对投资者在非交易日对股票的关注是否会影响到股票的收益也进行了分析;再次从绝对关注度、相对关注度以及技术层面分析了投资者关注度对交易策略的影响;然后在前文理论分析的基础上，将百度指数引入模型，通过建立数量模型的方式探索了投资者有限关注与股票收益之间的关系，并将这种关系进行了度量;最后就全文内容进行了归纳和总结并针对性地提出了政策建议。　　本文主要运用了定性定量相结合法、层次分析法两种方法，定性分析和定量分析相结合法是许多学者常用的分析方法，二者有机的结合能够更加清楚、有效的达到阐述问题、分析问题的目的，定性分析时定量分析前提和基础，定量分析是定性分析的加强和巩固，将二者有机的结合起来，可以使得本文的论证更加科学合理，结构更加严密紧凑;层次分析法是一种在论证问题时层层推进、步步为营的一种方法，通过提出问题、分析问题、论证问题以及解决问题等不同阶段的分析与论证，探寻问题的现状和实质方采用了多种研究方。除了上述两种最主要的方法外还运用了文献综述法，通过收集和阅读大量的相关文献，分析前人研究的精华，为本文的研究提供借鉴和参考，以前人研究的不足作为本文研究的切入点，展开全文。　　本文的创新之处在于:国内外关于投资者的有限关注与资产收益之间关系的研究也很多，但单纯地研究投资者关注与股票收益之间关系的研究却很少，而且在投资者有限关注度的替代变量的选择上也比较单一，基本上大部分文章全篇只采用了单一的关注度替代变量来进行研究分析，比如涨跌停版报道、百度指数、谷歌趋势指数等等。而本文通过比较了投资者有限关注的两个替代变量——来自于国内主流股票搜索引擎百度与和讯网的百度指数与和讯关注度，然后提出了较优的关注度替代变量百度指数作为文章的主线进行研究与分析，和讯关注度作为对比，一方面通过对比可以看出百度指数作为替代变量的优越性，同时另一方面利用较优的百度指数有限关注来进投资策略的构建，取得了一定的启示。　　全文以百度指数作为衡量投资者关注度替代变量，运用数量模型分析研究了投资者关注和股票市场表现之间的关系，并通过投资者在非交易日对股票的关注与下一个交易日股票价格与收益的跳空之间关系的研究实证检验了投资者关注是能够影响股票收益的，在此基础上进一步研究发现，投资者关注能够造成股票溢价带来超额收益，但这种溢价会在短期内就会出现反转;最后，在上文实证研究的基础上，利用投资者关注度构建了三种相应的投资策略，并给出了具体的表达式，通过样本股票历史数据对三个量化交易策略进行回测，并比较发现，相对关注度策略的股票表现要更好，但是这些交易策略都存在回撤比较大且投资风险较高的缺陷。本文的研究是百度指数在国内金融市场中扮演的角色以及其应用价值做了初步的探索，同时也是该指标在其他领域的研究和运用的一个开头和启示。　　搜索指数只是体现投资者关注度的一个替代指标，在如今的大数据时代，运用微信、微博等社交网络挖掘数据可以更加详细的分析投资者对股票的关注状况，这种指标的实际应用价值更高，比如有部分学者认为twitter能预测股市，并以此为基础构建了相应的投资策略，也有一些学者提出了不同看法，即使存在比较准确的预测股价并获得超额收益的模型，一旦公开被世人所知以后，这种模型便会失去效用，股价的预测效果以及其能够带来的超额收益均不复存在了。类似于本文的利用搜索引擎指数作为投资者关注度的替代变量来研究我国股票市场表现是目前比较前沿的方法，也是目前此领域行之有效的研究方法之一，但其也存在不少不足之处:首先，个人投资者利用收索引擎搜集股票的相关信息是非常普遍的，但由于机构投资者有其自己特殊的渠道获得相关信息，所以机构投资者基本上不太常用类似于百度的搜索引擎搜集股票消息，所以利用百度指数等搜索引擎是捕捉不到机构投资者对股票的关注度的，同时搜索引擎的应用也具有一定的门槛，一些比较低端的投资者无法应用其搜索信息的，所以无法用它来代表所有投资者的关注度的，所以就十分有必要对数据进行更深入挖掘和分析，这样才能更加准确地理解和运用百度指数来代表投资者有限关注从而提高精确程度;其次，从本文的样本数据也可以看出，百度指数所能够提供的数据最精确的只能提供以日度量的数据，其他的类似数据也是如此，无法追踪到现在高速度更新的信息;再次，目前通过各种搜索引擎得到的关注度数据不是最直接最原始的搜索次数数据，都是被搜索引擎公司转化过的，具体的转化方式以及过程外界无法知晓，所以研究者对通过搜索引擎得到的数据并不是最原始的数据，对数据属性无法完全的把握，提供的那些搜索量较少的关键词的数据可靠性就存在比较大的疑问。希望在以后的工作中、学习中和研究中能够继续在这一块领域进行深入的研究，以弥补本文中所存在的不足和缺陷。