机构投资者对企业社会责任的影响研究

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我国目前处于经济转型期,可持续发展概念深入人心,企业社会责任的承担问题成为其核心要考虑的问题之一。企业社会责任的积极履行对企业价值有一定的正面作用,这对于推动经济健康与长远发展具有重要意义。如今市场上仍旧存在的屡禁不止的恶性事件和欺诈行为也显示出企业社会责任的重要性。而在资本市场上,在国家的政策倡导下,机构投资者的发展进程大大加快,市场影响力不断加强。不同于分散持股的投资者,机构投资者更倾向于集中持股,且持股规模不断增长,逐渐成为支撑我国资本市场发展的强大力量。机构投资者所具备的资金、信息和专业知识是改善企业社会责任表现水平重要的资源支撑,可能会对企业社会责任产生积极影响。那么在我国,这种积极影响是否真实存在?机构投资者是否能促使企业更好地履行社会责任?不同类型的机构投资者在这方面影响效果上是否存在差异?这种影响效果是否能促进企业价值的提升?为了深入理解这些问题,本文选择我国2009-2017年A股上市企业,对其进行实证分析,得出研究结论。结论如下:(1)机构投资者有利于企业社会责任表现水平的提高;(2)在提高效果上稳定型机构投资者能够发挥更好的作用;(3)企业积极承担社会责任可以带来诸多益处,有利于企业价值的提升,在机构投资者对企业价值的影响中起到中介作用。本文的研究为提高企业社会责任表现水平提供了一条切实可行的途径,考虑了在企业中机构投资者持有股份后对其发挥的正向作用,并在研究中涵盖了不同类型机构投资者的不同影响效果,使得研究更加全面。此外,对机构投资者作用于企业价值的途径进行分析,在影响中介上考虑了企业社会责任在其中发挥的作用,为机构投资者参与改善提供了一定的依据,进一步加强了三者之间的联系。为大力发展机构投资者,促使机构投资者为获取企业价值增值而进行更为理性稳健的长期投资,提高企业社会责任表现水平提供了一定的理论基础。
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