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金融自由化理论是由20世纪70年代以麦金农和肖为代表的一批经济学家正式提出。该理论肯定了金融自由化对经济增长的巨大作用,在此之后很多发展中国家就先后开展了金融自由化改革,但后来拉丁美洲、东南亚等地区的很多国家金融自由化改革的失败使得金融自由化的效应变得复杂起来。20世纪80年代金融脆弱性理论的提出为金融自由化增加了另一个效应。由此金融自由化具有了双重效应,一方面它可以促进经济增长,而另一方面又可以增加风险,甚至引发金融危机。与金融自由化相对应的,房地产也恰好具有双重属性。房地产最初只是一种生产要素和