创始人工作经验、持股比例与我国高科技跨国公司成长 ——基于风险投资中介效应的实证分析

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随着经济全球化和国际贸易的发展,跨国经营成了大势所趋,跨国经营既能扩大产品服务销售市场获得更多营业收入,又能绕过东道国的各种壁垒获得更多技术等方面的资源。对于成长迅速的高科技企业而言,许多企业已经开展跨国经营并取得不少的海外营业收入。本文对93家我国创业板上市的高科技跨国公司2012-2015年的数据进行分析,探索创始人工作经验、持股比例与高科技跨国公司成长之间的关系并对风险投资的中介效应进行验证。实证结果表明,创始人工作经验与高科技跨国公司成长正相关,风险投资与高科技跨国公司成长正相关,创始人工作经验与风险投资负相关,风险投资对创始人工作经验与高科技跨国公司成长的关系有中介效应;而创始人持股比例与高科技跨国公司成长负相关,与风险投资关系不显著,因而风险投资对创始人持股比例与高科技跨国公司成长关系的中介效应不成立。最后,根据理论与实证结果分析对志在创办高科技公司并开展跨国经营的创业者提出以下建议:第一,不要盲目跟风创业,积累较多的工作经验有助于创办的高科技公司的跨国发展;第二,积极引入风险投资,高科技企业跨国成长需要更多的资金支持和跨国发展的指导;第三,合理利用风险投资对创始人工作经验与高科技跨国公司成长之间关系的中介效应,促进高科技跨国公司的成长;第四,创始人应持有适当比例的股份,以防止“过度”控制对高科技跨国公司成长造成损害。
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