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作为中国一个新兴的资本市场,创业板市场主要以中小型、高新技术企业为主,这些企业具有创新性和高成长性的特点。如何保持适度的可持续增长水平是创业板上市公司普遍面临的问题,债务融资作为企业一项重要的财务政策,对企业的可持续增长具有重要影响,因此,合理地制定债务融资策略对于创业板上市公司的持续、健康发展具有重要意义。本文采用文献研究和案例分析研究相结合的方法,首先对可持续增长模型、企业可持续增长与融资结构关系、债务融资结构与企业成长性等相关理论和文献进行了回顾;在此基础上,从理论角度对债务融资对可持续增长的影响进行分析,分析认为一方面债务融资直接影响到企业所能控制的财务资源,另一方面由于债务融资会改变企业管理者和所有者的行为模式,进而间接地影响企业的经营效率。债务融资通过影响企业的财务资源和经营效率,进而对企业的可持续增长率产生影响。最后,以创业板的三家上市公司为例,分析了债务融资对可持续增长的影响。在案例分析的基础上,本文对我国创业板上市公司的债务融资策略提出意见和建议。本文建议创业板上市公司在进行债务融资时,应该将债务规模控制在一个合理范围;当企业计划进行大规模投资时,应该增加长期负债,当企业计划专注于日常经营活动时,应该增加短期负债;企业应该通过银行贷款进行债务资本融资,而且降低商业信用的规模有利于企业发展。