会计盈余是投资人做出自身投资决策所重视的核心财务指标,盈余质量的高低直接决定了投资者的投资效益,高质量的盈余能够向资本市场输出较为真实的信息,有利于维持资本市场的稳定。然而两权分离带来的委托代理问题,使得经理人可能会为了自身利益对会计盈余进行人为恶意操纵,盈余质量受到了极大威胁。随着相关部门的监管越来越严格,应计盈余管理更加容易被察觉,更多管理者偏向操纵真实业务活动调节盈余。在鼓励创新的潮流下,研发支出作为重要的酌量性费用,很可能沦为管理者进行真实盈余管理的工具,进而损害公司的盈余质量。盈余持续性作为可以反映盈余质量的关键指标之一,也得到了许多研究人员的重视。但是至今尚未有学者关注管理者对作为酌量性费用的研发支出进行操纵这一机会主义行为对盈余持续性产生的影响。本文将理论分析和实证研究相结合,首先通过对学术界已有的盈余持续性以及真实盈余管理的有关研究进行梳理,总结先前学者对盈余持续性以及真实盈余管理相关的贡献及不足,明确尚未得到现有学者关注的问题,进而明确本文的研究主题。接下来对提出的假设进行实证检验。本文先从CSMAR数据库和WIND资讯金融终端获取了研究所需的我国沪深两市全部上市公司2006-2017年的各项数据。由于衡量盈余持续性需要使用未来一期的数据,度量异常研发值的模型需要使用滞后一期的数据,因此研究中使用的样本期间是2007-2016年。随后,将获得的原始数据剔除ST上市公司,金融类上市公司以及必要数据缺失的观测点,进而对本文研究问题进行大样本实证检验。本文考察了上市公司管理者人为压低研发支出进行真实盈余管理的强度与盈余持续性两者之间的关系。本文的研究结论主要包括:(1)管理者人为削减研发支出进行向上真实盈余管理的强度越大,盈余持续性越差。(2)在管理者上任的早期与其他时段相比,两者的负向关系更加明显;(3)区分产权异质性来看,两者的负向关系在实际控制人性质为国有企业的公司中更加明显。本文为真实盈余管理的经济后果以及盈余持续性影响因素的相关文献做出了贡献,提醒广大投资者关注低研发支出背后可能存在的假象,并提醒相关监管部门对研发支出等酌量性费用加强监督管理以提高我国资本市场运行效率。