现金持有是企业财务管理中一个重要的理论和实践问题,不仅关系到企业正常的生存、经营和发展,还影响到企业投资、筹资和股利发放等财务行为。国外学者从更深层次的经济理论和财务理论出发研究现金持有的影响因素和决策行为,提出现金持有影响因素的重要理论。而在实证研究方面,国外的研究结果表明各个国家除了有相同的影响因素外,由于资本市场、公司治理结构等差异,各个国家的现金持有影响因素存在差异。相比国外学者的大量理论和实证研究,国内对现金持有影响因素的研究还处于探索性阶段。本文对现金持有影响因素的理论进行了回顾和整理,按照我国上市公司的财务和治理结构特点,将影响我国上市公司现金持有的因素分为财务行为因素和治理结构因素两大类。本文结合我国上市公司的财务和治理的特点,构建了我国上市公司现金持有影响因素的研究模型,并选取768家上市公司2002年至2006年的数据,对其进行了实证检验。研究结果发现,公司规模、股利支付、再融资活动、股权集中度、董事会规模与现金持有量显著正相关;现金替代物、现金流量、债务结构、财务杠杆、第一大股东性质与现金持有量显著负相关;而独立董事比例、管理层持股比例和领导权结构不影响公司的现金持有量。在此基础上,论文以影响上市公司现金持有的各个因素为变量,构建模型,对上市公司目标现金持有量进行了估计,实证结论得出上市公司存在目标现金持有量,本文的分析结果是对Opler(1999)研究的有力补充。