当前,我国经济正处于发展转型的关键时期,民营企业发展的利好政策不断出台,民营经济环境得到优化,但同时民营企业也面临难以回避的挑战。即长期遭受信贷配给、面临信贷歧视的民营企业,在金融去杠杆和金融监管日益趋严的大环境下,渴望融资的民营企业更是举步维艰。在此背景下,商业信用作为企业的债务融资方式之一,具有限制少、成本低、操作便利,以及加强企业之间的经济联系、加速资金的循环与周转等优点,受到了民营企业的大力追捧。而面对复杂的经济环境,哪些方面是民营企业提高商业信用融资的影响因素呢?这正是本文需要研究的问题。企业所处环境包括内部和外部两个维度,从内部环境看,会计稳健性作为衡量企业财务质量的重要指标,通过向债权人传达企业经营状况好坏的信号,可以在一定程度上避免信息不对称等一系列问题,保护债权人利益,债权人可能会因此放松贷款要求,使民营企业的融资成本降低成为一种可能;从外部环境看,货币政策作为国家宏观调控的重要手段,货币政策调整必然会对微观实体的经济行为产生一定影响。因此,从内部微观的会计稳健性和外部宏观的货币政策两个方面对民营企业的商业信用融资进行分析,是非常有必要的。基于此,本文在相关理论的分析基础上,结合当前的经济发展形势,分别构建货币政策和会计稳健性影响商业信用融资的研究框架,且在货币政策趋紧时,会计稳健性对商业信用融资又会产生什么效果,也就是说,会计稳健性对二者关系会起到什么样的影响作用?并引入企业个体特征中的“规模”,分析这种影响效果是否具有差异。为解决以上问题,以2013年-2017年沪深两市A股的民营上市企业为研究样本,采用面板数据的个体固定效应模型进行了探究。研究发现:(1)相对于货币政策宽松时期,银根紧缩时,民营企业的商业信用融资呈现减少趋势;(2)相对于会计稳健性低的企业,会计稳健性越高的企业,越容易得到商业信用进而缓解融资约束;(3)虽然受货币政策紧缩影响,企业的商业信用融资有所下降,但是会计稳健性可以有效缓解这一负面冲击,即企业自身的会计稳健性可以影响货币政策与商业信用融资的关系;(4)企业的规模越大,会计稳健性对货币政策和商业信用融资关系的影响就越显著。针对以上结论,本文分别从货币政策方面、会计稳健性方面、商业信用融资方面提出了相应建议,一方面为民营企业进行商业信用融资提供了借鉴经验,另一方面为政府改善民营企业的融资问题提供了微观证据。