近年来,互联网领域各巨头大肆扩张的发展脚步引人瞩目,随之而来的是“强化反垄断和防止资本无序扩张”的中央经济工作方针,意在促进市场依法依规健全发展。在此背景下,腾讯于2021年尾宣告以中期派息的方式减持京东集团,“派息式”减持源此而来。本文拟从股利分配视角,对腾讯此次特殊派息进行研究与分析,深入探讨“派息式”减持的动因与经济后果两大问题,以期为资本有序扩张与行业公平竞争提供参考。本文运用文献分析法、案例研究法与事件分析法对腾讯“派息式”减持京东的动因及经济后果进行研究,主要研究内容有三:其一,基于“动因——事件——结果”的逻辑,搭建“派息式”减持的研究框架:以“四大驱动因素”与“两大后果视角”为框架分别进行动因与经济后果的研究。其二,在动因分析上,将“派息式”减持的动因分类为“四大驱动因素”——财务因素、股东因素、法律因素以及被减持方因素展开分析。其三,在经济后果分析上,将“派息式”减持的经济后果分类为“两大后果视角”——腾讯视角与京东视角展开分析,腾讯视角的分析包括股价影响、财务报表影响以及业务生态影响,京东视角的分析包括股价影响和公司治理影响。研究发现:第一,考虑到“派息式”减持的特殊性,在研究其动因及经济后果时需在常见的研究基础上做出更加全面的考虑,搭建涉及面较广的研究框架。第二,此次“派息式”减持是受财务因素、股东因素、法律因素与被减持方因素共同驱动,每种因素都在不同程度上促使腾讯做出分派京东股票的决定。第三,此次“派息式”减持的经济后果表现为:对腾讯有较多正面影响、对京东有轻微负面影响,符合市场预期。主要的创新在于:选择了上市公司分配财产股利的视角进行研究,弥补了目前少有研究财产股利的空缺;基于股利分配视角,搭建了分析“派息式”减持事件的研究框架;丰富了股利分配的动因研究。