以“互联网+”、5G、大数据等为代表的新技术手段的快速发展,使得近年来我国经济实现从传统经济向“智能经济”加速转变,特别是对于传统零售行业而言,受到在广度和深度上前所未有的冲击和影响。在这样的背景下,传统零售企业为了适应市场的变化、满足消费者需求,开始主动迎接转型的“阵痛”,寻求新的战略方向。其中具有典型意义的就是本文选定的研究对象——苏宁易购。其在转型期间选择通过多元化合并来扩充资本、优化其所有资源及经营模式。苏宁易购是家电传统零售行业中的翘楚,近年来其市值逐渐下跌,最严重的莫过于在截至2021年的一年半时间内,其市值蒸发近150亿元,负债率高达48%。究其根源则是在2016年,苏宁易购运用债务融资,提高财务杠杆率,为实现多业务线共同发展,不惜承受极大财务风险。本文的研究思路正是从其高负债率展开,通过分析其财务杠杆水平,通过数据运算分别得出其权益资本税前利润率,以及其息税前利润率,并对数据进行比对,此外与业务相近、体量相似的同类型公司进行横向对比,说明其财务杠杆的不合理性,得出其财务杠杆产生负效应的结论;其次,通过分析苏宁易购2018-2021年的财务数据,针对其伴随着高杠杆率、杠杆系数内部波动带来的财务风险,从偿债能力、盈利能力等方面解剖,以Z值模型的构建综合评估其财务风险;此外,在此基础上总结了其高杠杆经营的具体原因,主要包括缺乏风险意识、相关预警保护机制不健全、治理层级和架构有待完善,业务模式的内生缺陷等;最后针对防控财务风险,给出相应的对策建议,以期为相关企业适度使用杠杆、合理调控财务风险提供参考。