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期货市场的一个基本功能是套期保值，它为规避市场价格波动带来的风险提供了重要的途径。本文选取我国铜期货为研究对象，探讨了在利用铜期货进行套期保值的操作中套期保值比的确定问题。本文分别从上海期货交易所和上海有色金属网选取了998个期货数据和现货数据进行研究，研究内容主要分为两部分：第一部分分别采用OLS模型，B-VAR模型和ECM模型对套期保值比进行了估计，并对估计结果进行了分析。第二部分对各种套期保值模型的绩效进行衡量，分别从风险最小的角度和效用最大的角度进行了比较。研究结果表明：(1)我国铜现货价格走势和铜期货价格走势非常的近似，相关系数达到0.99，这说明铜期货完全可用于对铜现货的套期保值。(2)铜现货价格和上海期货交易所金属铜期货价格存在较显著的协整关系，考虑到这种关系的ECM模型计算得出的套期保值比要比OLS模型和B-VAR模型的计算结果大。(3)从风险最小化的角度来衡量，ECM模型的套期保值绩效最大。(4)从效用最大化的角度来衡量，OLS模型的套期保值绩效最大。