改革开放以来,我国资本市场得到了飞速的发展,目前俨然已成为我国社会主义市场经济体系中一个重要的组成部分。作为股权集中的代表,中国资本市场上一股独大的现象十分普遍,在这种情况下,控股股东具有足够的能力和动机掠夺中小股东,架空内部控制,损害公司价值。股权制衡作为一种均衡的股权结构,理论上能够有效的约束控股股东的隧道行为,对大股东和管理层起到监督和制约作用,有助于上市公司建立和实施有效的内部控制体系,提升公司价值。一直以来有关上市公司股权结构与公司治理关系的研究都是理论界和实务界的关注热点,但与国外学者普遍认为股权制衡具有完善公司治理功能不同的是,基于我国资本市场的股权制衡研究出现了两种不同的结论:股权制衡对公司治理有积极作用和股权制衡对公司治理无显著影响甚至负面影响,究其原因,有学者认为忽略了制衡股东性质可能是其中的一个重要因素。本文在前人的研究基础上,通过在对股权制衡的分析中加入股东性质这一变量考察股权结构特别是股权制衡与内部控制有效性和企业价值之间的作用机理和相互关系,同时引入中介效应模型,考察内部控制有效性在股权结构和公司价值之间的传导作用,在探究内部控制在公司治理结构中所发挥的传导效应的同时,也为股权结构对公司价值的影响路径提供了经验证据,以期能够起到丰富相关理论研究的作用。本文在理论分析的基础上,通过样本资料的收集和相关变量指标的选取构建实证模型,运用描述性统计、相关性分析、多重共线性分析对已构建的实证模型进行检验并通过多元回归分析与中介效应模型考察股权制衡,内部控制和公司价值三者之间的内在关系。实证研究结果表明就考虑制衡效果而言,从制衡动机判断要优于从制衡能力判断;相较于股权制衡度,制衡股东性质对于制衡效果的影响更为显著;民营性质的制衡股东能够起到一定的制衡效果,国有股东的制衡效果则较差;内部控制有效性与公司价值呈显著正相关关系;内部控制在股权结构和公司价值体系中起到了一定的中介作用。最后,本文根据理论分析与实证检验的结果,从改善我国上市公司股权制衡效果与完善内部控制机制两方面提出相应建议:建立合理有效的股权制衡结构;关注制衡动机,建立与健全相应的约束机制;加强内部控制法制建设,加大法律法规的监管及处罚力度;切实内部控制制度的实施,不使内部控制制度浮于虚设。