经过20多年的发展,我国房地产业已进入快速增长时期,特别是在1998年中央在全国范围内停止实物分房的决定之后,房地产业市场化程度不断提高,对经济增长的拉动作用也日渐显著,房地产业逐渐成为国民经济的支柱产业。房地产业是资金密集型产业,其供给和需求均离不开金融支持,因此货币政策对房价的波动有着极其重要的作用,货币政策对房地产调控的有效性也受到了学术界的极大关注。货币政策对房地产价格的调控效果,众多学者已经做了大量的研究。但是相关文献均未对房地产业进行细分(比如细分为商业地产和住宅地产),对商业地产价格波动与货币政策的关系的研究几乎没有。房地产是典型的区域性市场,我国目前处于经济转型时期,全国不同区域的经济及金融发展极度不平衡,这些因素使得统一的货币政策对房地产价格的影响效应出现了区域差异。再考虑到最优货币区理论的产生与不断发展,这些都使得学术界开始关注和研究货币政策的区域差异性效应。统一货币政策的实施对于我国不同区域、不同省市房地产价格的调控效果具有差异性。这种区域间的差异会通过局部对总体的牵制作用,削弱货币政策调控房地产价格的总效力,不利于区域间房地产市场的协调发展。研究我国货币政策对房地产价格影响效应的区域差异性有助于政策制定者根据货币政策向区域房地产价格传导的特点,采取体现区域比较优势的政策工具组合来有效的调控房价。深入研究我国房地产价格区域差异性现状及货币政策对房地产价格影响效果的区域差异性,具有非常重要的现实意义。基于上述考虑,本文以中国商业地产价格波动区域差异的实证分析为研究内容,重点分析货币政策对商业地产价格影响的区域差异性。这既可以丰富我国货币政策对商业地产价格影响的理论内容,也可以为我国商业地产市场持续繁荣、国民经济稳定发展提供一些政策建议,具有一定的理论与现实意义。本文结构如下。首先,本文回顾了国内外学者关于货币政策对房地产价格影响的研究现状,并对相关文献进行了整理和阐述；同时也对货币政策及其传导机制的相关内容、货币政策区域效应及货币政策对房地产价格影响路径的相关理论进行梳理和总结。其次,在以上文献综述和研究理论的基础上,本文就中国各区域房地产市场的现状做了全面的分析,包括各区域主要宏观经济指标的数据整理、商业地产市场发展趋势等等,进而对商业地产市场以及政府调控中表现出的突出问题加以描述,并且分析其背后可能的原因。然后,本文采用聚类分析方法对选取的28个省市进行分类。其中,选取各省市城镇居民人均可支配收入、平均商业地产价格以及商业地产价格复合年增长率作为聚类分析的评价指标是本文的一大亮点和创新。完成聚类分析后,全国28省市主要被划分为三个地区——东部、中部和西部地区。本文使用我国28个省市的1999-2012年的面板数据,对货币政策和相关经济变量影响商业地产价格的区域差异进行定性和定量分析。本文使用eviews6.0进行计量分析,先对原始数据进行处理,明确了各变量的实际意义和统计意义,然后基于panel data模型讨论了商业地产价格波动的区域差异,分析了模型中所设定的影响因素,尤其是统一的货币政策对商业地产价格波动区域差异的影响。本文的研究结论包括：货币政策对商业地产的调控存在明显的区域效应,其对商业地产发展的鼓励效果好于抑制效果。货币供应量无论是长期趋势还是短期波动,其对中部地区商业地产价格的影响都比较大,对东、西部地区的影响都比较小,这表明政府实施的货币政策对调控中部地区的商业地产价格是有效的。实际利率对各区域影响差异不大,且影响较小。人均可支配收入无论长期还是短期对商业地产价格影响都比较大,表明商业地产市场的发展更多地依赖于该地区的经济发展状况。本文提出了以下政策性建议：一、在统一的货币政策基础上注重货币政策的区域差别化。二、促进区域间协调发展,缩小区域差距,推动形成最优货币区。三、完善商业地产市场,充分发挥其促进货币政策传导的作用。希望这些分析与建议能够对我国货币政策进行区域差别化的制定提供一定的现实依据,从而进一步完善货币政策理论体系,提高货币政策对商业地产调控的有效性。