知识经济时代,科学技术对经济增长做出了巨大的贡献,但科学技术必须要转化成为生产力才能为人类创造了巨大的物质财富。而这其中,风险投资作为科技转化为生产力的助推器做出了重要的贡献。但是,风险投资面临着高风险,其成功率并不高。哪怕是在风险投资的发源地--美国,其成功的比例也只有20%左右。由此,研究风险投资中存在的风险,进而对风险进行控制,从而避免遭受损失就成为了重要的研究课题。本文站在风险投资机构的角度：在总结和改进前人研究的基础上,希望通过揭示风险投资过程中存在的风险,对其进行分析,进而能够科学地提出一系列控制方法,从而帮助风险投资机构降低、回避各种风险,提高风险投资运作水平,谋求投资目标的实现。论文主要涉及以下内容：1.阐述了风险投资相关理论基础。包括风险投资的定义、特点、价值、要素等,提出了按照筹集资金--投资企业--退出企业作为风险投资的生命周期,并以此为基础开展论文的讨论。2.分析了风险投资过程中存在风险。风险可以按风险投资生命周期划分为融资阶段风险、投资阶段风险、退出阶段风险,这些风险具有静态性和动态性的特点。本文中主要讨论的是风险的动态性。融资阶段主要面临融资风险和投资者--风险投资家的代理风险；投资阶段来自风险投资机构的风险主要是选项风险,而来自于风险企业的风险主要是系统风险和非系统风险。非系统风险则包括技术风险、市场风险、财务风险、管理风险等；退出阶段则主要是风险投资机构能否安全退出的风险。这些风险构成了风险投资所特有的动态性。3.在风险分析的基础上探讨了风险投资中的风险控制。根据风险控制应遵循的基本原则,展开了风险控制可行性分析,得出风险控制的可行域,并讨论了风险控制策略的具体运用。其后,针对具体风险,进行定量和定性的风险控制分析,提出相对应的控制手段,以期达到降低、回避风险的目的。关于融资阶段风险控制问题,前人的研究大部分是只针对政府支持、引导等外部控制手段进行讨论,本文则同时对政府工作层面和风险投资机构自身层面,即外部控制和内部控制同时进行融资风险控制的讨论。外部控制主要是政府为风险投资的发展提供良好的环境,包括税收优惠、减息免息等手段；而在内部手段讨论中,特别引入财务管理的思想,要求做好融资决策、建立具有吸引力的利益分配制度、提高盈利能力、拓宽资本来源和增进投资者对风险投资机构的了解信任,如引入第三方机构。投资阶段风险控制要求风险投资机构做好选项工作、投资过程中针对风险企业各种可能的风险提供后续管理与帮助以进行风险控制。特别地,在选项过程中提出应重视风险企业核心竞争力。文中利用实例证明了资源的稀缺性、产品的异质化和核心竞争力的持续时间等对企业的有利影响。如在金融危机中,我国中小企业的弱抗风险能力已显示其弊端,但具有自主知识产权的一般贸易企业的高新技术产品出口仍继续保持较快增长势头。投资过程中的风险控制主要是针对非系统风险的控制手段。在这一部分中,对管理风险、代理风险的讨论综合了前人的研究,提出了更多通过构建风险企业战略、文化、组织结构来进行控制,代理风险则是通过合同制约和激励机制并重的方式,这一方面跟前文中的投资者和风险投资家之间的代理风险控制手段相类似。而在其他方面,则是沿着前人研究的方向,对控制手段有所改进、对内容有所补充。退出阶段风险控制中讨论了当前各种主流退出方式,并且着重讨论了IPO方式。本文对IPO方式的讨论主要集中在其影响因素--法律规定和经济环境影响上,通过分析,得出IPO方式不一定是风险投资的最佳退出方式,每一种退出方式都各有其优劣的结论。然后提出了合同控制的手段以及创新的上市方式能够在一定程度上降低退出风险。总之,在遵循收益--成本原则下,应该根据风险企业的自身特点和当时的外部环境,灵活地选择退出方式。最后,本文则利用了线性规划模型求解出理论上最佳的退出时机。论文从理论的路线出发,提出了一些新的见解：1.整体把握和控制风险。现有的文献大多只是从风险投资的某个阶段或单一风险主体的角度进行研究,本文则是从风险投资的全过程,即风险投资生命周期出发,站在风险投资机构的角度,研究风险投资项目各个阶段的主要风险,并提出了应对策略和具体方法,以帮助风险投资过程中的风险控制。2.前人在风险控制总体讨论中,仅仅提出了风险控制基本原则以及总体策略,本文结合风险控制原则,提出了实施风险控制的可行域,并据此探讨了风险控制总体策略的具体运用。3.将财务管理的思想引入风险控制中。好的财务管理有助于降低投资过程中的某些风险,因此论文将财务管理思想引入到风险控制中。如前人在研究融资风险控制时往往注重对政策、市场等方面的探讨,本文主要从财务管理方面来讨论,要求做好融资决策、建立具有吸引力的利益分配制度、提高盈利能力等以降低融资风险；如对财务管理活动进行科学管理控制,并建立财务预警机制等以降低财务风险。4.在技术风险控制中,结合了企业技术创新方式,根据原始创新和二次创新的特点提出了相应的控制手段。对于原始创新,由于其技术创新难度,主要应加强技术支持；模仿创新是在已经成功的技术创新基础上,模仿并改进该项技术,能够提高成功率,因此可以采用模仿创新以降低技术风险。