保险公司治理是国家治理体系的重要组成部分,也是保险公司改革发展的主线。随着改革开放政策的实施和深化,我国保险行业一路维持着快速发展的趋势,截至2018年末保险机构超230家,保险市场主体不断扩容;2018年末保险公司资产总额为18.33万亿,是2006年末的9.3倍,保险业资产规模持续扩大;2018年保险业资产总额在金融总资产中的占比突破7%,保险业的金融地位进一步提升,对保险公司治理能力也提出更高要求。从监管层面来看,偿付能力监管一直是国内外保险监管的重心,2016年偿付能力二代实施,将公司治理作为偿付能力风险管理的“基础和环境”纳入风险评估,确定了保险公司治理对偿付风险管理的基础性作用,公司治理水平的高低影响了公司偿付能力风险管理能力,从而对偿付能力产生影响。一方面是行业发展和监管需求对公司治理的高要求,另一方面是我国公司治理问题不断的现实,如何提高保险公司治理水平,充分发挥其对偿付能力的促进作用成为保险业发展过程中的重点。所以本文研究保险公司治理对偿付能力影响具有重要的理论基础和现实意义。本文在保险公司和偿付能力相关文献梳理的基础上,结合我国保险公司治理现状,从理论上探讨了保险公司治理对偿付能力的影响路径,通过实证分析检验了公司治理和偿付能力的关系,同时还探讨了风险承担在公司治理影响偿付能力过程中的中介效应;并进一步实证检验了股东治理、董事会治理、监事会治理等治理要素对偿付能力的影响,最后提出了完善保险公司治理的政策建议,以巩固保险公司偿付能力。本论文主要包括以下五个方面:第一部分,绪论。该部分主要介绍了本论文研究的背景及意义、研究思路、研究方法和可能存在的创新点和不足。第二部分,理论回顾和文献综述。首先,对一般公司治理中涉及的委托代理理论、企业产权理论和利益相关者理论进行了阐述,并基于一般公司治理理论和保险公司经营的特殊性分析了保险公司治理的特殊性,遵循一般到特殊的分析框架。其次,对偿付能力及偿付能力监管体系进行了阐述。最后,梳理了国内外保险公司治理对偿付能力影响的相关文献。第三部分,主要分析中国保险公司治理和偿付能力现状。首先梳理了1980年保险业恢复以来,中国保险公司治理的发展历程,保险公司治理从无到有,从治理结构搭建到治理机制建立,保险公司治理取得了长足的发展,但新时期保险公司治理乱象暴露出保险业诸多治理问题,集中在大股东治理的“隧道效应”、关联交易管理不规范、董事会独立性受限和监事会消极履职以及内部控制薄弱四个方面的问题。其次,从偿付能力溢额、偿付能力充足率和风险综合评级三个方面对我国保险公司偿付能力现状展开分析,发现行业整体偿付能力风险可控,但依旧形式严峻。最后,以安邦保险为例分析了保险公司治理对偿付能力的影响。第四部分,定性分析保险公司治理对偿付能力的影响路径。本部分主要是以公司治理的相关理论为基础,并结合保险公司治理的特殊性,首先从治理整体分析公司治理对偿付能力的影响,再进一步分析说明股东治理、董事会治理和监事会治理对偿付能力的影响。第五部分,实证分析保险公司治理对偿付能力的影响。第一步,用保险公司治理指数(原保监会公布的公司治理评价加权得分)作为解释变量,用偿付能力充足率衡量保险公司的偿付能力水平,从整体上验证保险公司治理对偿付能力的影响作用,实证结果表明保险公司治理确实对偿付能力具有积极影响,保险公司治理水平越高,其偿付能力越高,并进一步基于风险承担检验了保险公司治理对偿付能力的影响路径,保险公司治理通过影响风险承担间接影响偿付能力,其影响路径为“公司治理——风险承担——偿付能力”。第二步,从股东治理、董事会治理和监事治理三个方面选取6个指标实证分析具体公司治理要素对偿付能力的影响,结果显示各公司治理要素对偿付能力的影响具有差异:1)大股东的背景特征对偿付能力的影响作用存在显著差异,拥有国有大股东的保险公司的偿付能力情况优于拥有民营大股东的保险公司;2)董事会规模对偿付能力具有显著正向影响,大规模的董事会可能会增加经营者说服全部董事会成员的成本和难度,一定程度会约束高管的冒险动机;3)董事长兼任总经理对偿付能力有积极影响,这可能是因为两职兼任能降低董事会与经营层间的沟通成本和监督成本,使得董事会的决议更好地实施;4)监事会规模对偿付能力有显著的消极影响,过大的监事会规模反而降低其监督职能的发挥,不利于偿付能力的提升。第六部分,研究结论和完善保险公司治理的政策建议。在我国保险公司治理和偿付能力现状的基础上,并结合保险公司治理对偿付能力影响的实证结果,从公司层面和监管层面提出完善保险公司治理的政策建议。本文可能的创新点:保险公司治理相关研究主要关注保险公司治理与财务绩效间的关系,而对偿付能力影响因素的研究也主要集中于各种经营财务比率(资本负债率,投资收益率、赔付率等),鲜少有从公司治理视角研究其对偿付能力的影响,有关研究也是主要基于偿一代背景,偿二代和偿一代具有显著差异,因此本文落脚于公司治理,探讨偿二代背景下公司治理对偿付能力的影响机制,不仅从公司治理整体上验证了保险公司治理与偿付能力的关系,还进一步探究了风险承担在公司治理影响偿付能力过程中的中介效应,对具体的影响路径进行了初步的探索;另外,本文还具体检验了公司治理要素对偿付能力的影响。