公司价值评估一直以来都是投资者进行投资决策和企业管理者进行经营和管理的重要部分。公司价值评估是通过计算和分析衡量出一家公司的市场公允价值,以估值结果作为投资、筹资、并购、重组、出售资产等各种交易的定价基础,同时在防范投资风险和提髙企业经营管理效率等方面也发挥着重要的作用。对于不同的行业、公司规模、发展阶段的企业,其估值水平是不同的,估值方法的选择对估值结果有较大的影响,因此,选择合适的估值方法就成为了保证估值结果准确有效的最重要的前提。目前国内乳品行业上市公司的价值评估主要使用成本法和相对估值法中的市盈率法。成本法是将被估值公司各单项资产的评估值进行简单加总,既没有考虑市场对公司的影响,也没有体现出行业特征,而且与相对估值法一样没有考虑公司的成长价值,但目前乳品行业发展前景良好,该行业上市公司大多具有较大的成长价值,因此,该行业上市公司的公司价值常被低估,近几年也出现多次乳品行业上市公司因低估值而大量回购公司股票或险资大量购入某公司股票触及举牌的事件,该行业公司估值存在的问题亟待解决。在此背景下,本文使用联合估值法代替目前使用的方法对乳品行业上市公司进行估值,为投资决策提供更准确的估值结果。本文以YL公司为例进行了国内乳品行业上市公司价值评估研究。第一章说明了文章的研究背景、研究意义、研究内容、研究方法和技术路线;第二章进行了文献综述和公司价值评估理论概述,为文章的后续工作提供理论和技术的支持;第三章分析了我国乳品行业发展现状、估值现状以及乳品行业估值中现实存在的对公司成长性估计不足的问题;第四章提出了使用联合估值法来解决估值中现存的问题,结合行业背景选择了以自由现金流折现法和市净率法建立联合估值模型;第五章以YL公司为例,分别计算出自由现金流折现法和市净率法的估值结果,以此为基础建立联合估值模型计算得出最终结果并通过进一步对比和分析证明估值结果是符合实际的。本文通过详细的计算、对比和分析,总结出使用联合估值法对乳品行业上市公司进行价值评估可以更充分地考虑公司的成长价值,同时削弱了主观因素对最终估值结果的影响,这种方法比目前使用的估值方法更符合乳品行业的特征,而且适用范围更加广泛,实用性更强。另外,本文通过实际计算发现YL公司的公司价值被低估,具有投资价值。