随着我国基金市场的发展,分级基金应运而生,其创新型的分级模式,不仅满足了投资者更为细致的风险和收益需求,还促进了资产的优化配置,提高了基金行业的整体发行规模。分级基金对投资者最大的吸引力在于其能通过高杠杆放大收益,但是高收益伴随着高风险,一旦B类份额杠杆过高,分级基金将触发下折机制,给投资者带来巨大的损失,所以只有在充分了解分级基金的特性和在折算期间进行交易时的盈亏情况,投资者才能做到更理性的投资。本文以我国2015年下旬开始的分级基金下折潮为背景,分析了投资者在折算期间交易分级基金的盈亏状况和影响因素。首先,通过阅读大量有关分级基金的书籍和文献,系统总结了学术界对分级基金的研究,详细介绍了分级基金的分级机制和折算机制,重点分析了分级基金的定价机制,为下文的实证研究作了理论铺垫;其次,对在分级基金网收集到的2015年7月、8月与2016年1月这三个时间段内发生下折的分级基金的相关数据加以整理和分析,并以此为基础,假设投资者在分级基金折算前后进行交易,借助SPSS软件具体分析了投资者的收益率与B类份额溢价率、A类份额折价率和母基金净值之间的关系,同时也指出了对投资者盈亏有影响的其他因素,包括大盘指数、投资成本、投资者情绪等;最后,给投资者提供了一些参考性建议。本文试图结合我国的分级基金市场环境,运用所掌握的金融知识,通过理论和实证相结合的分析方法,为投资者揭开了分级基金折算交易的神秘面纱。