股权众筹的本质是将一般股权融资与互联网技术相结合,拓展创业型中小企业融资渠道,并为具有资产配置需求的大众提供投资选择。2011年股权众筹进入中国,其出现恰好契合了我国金融市场改革的需求,同时满足了我国投融资市场的需要。股权众筹根据不同运行机制可以分为直接股东模式、基金间接股东模式和集合直接股东模式,我国绝大多数股权众筹项目选择采用集合直接股东模式。研究表明,集合直接股东模式下代理人与项目方之间的“共谋”行为致了股权众筹交易中道德风险问题严重,运用经典经济学模型研究股权众筹激励约束机制,对于减少股权众筹交易中存在的道德风险,促进股权众筹市场健康稳定发展有着重要意义。本文采用文献检索法、模型分析法、理论研究法和归纳演绎法,在总结归纳国内外学者对股权众筹研究的基础上,介绍了众筹及股权众筹的定义、演进历程、模式和特点,论述了股权众筹相较于其他融资模式的优势和弊端,梳理了股权众筹交易中存在的委托代理关系,运用建立的股权众筹参与方行为模型和股权众筹多任务委托代理模型对股权众筹激励约束机制进行研究,在对模型进行计算讨论的基础上,得出以下研究结论:(1)“共谋”行为是股权众筹交易产生道德风险的原因。(2)股权众筹最优激励约束契约函数与三个变量有关:网站及代理持股人的风险规程度、努力成本和努力结果的随机变量方差。(3)各目标间努力成本为互补关系时股权众筹激励约束契约效果最佳。结合股权众筹交易中存在的问题和研究结论,本文提出了以下实践建议:第一,加强互联网技术的应用;第二,建立股权众筹平台与项目方终身责任制度:第三,选择信誉良好,专业技术水平较高的平台及代理持股人;第四,避免“领投人”与代理持股人为同一人的情况发生。