在国家大力提倡创新发展的新时代,创新已成为企业在全国乃至全球竞争中取得成功的关键。而创新离不开研发,企业研发投资作为区别于普通固定资产投资的特殊投资活动,对于企业的可持续发展具有至关重要的战略意义,而在经济转型发展过程中出现的经济政策的不确定性也成为企业研发创新不可忽略的影响因素。在已有关于研发投资的影响因素的研究中,更多的直接从企业的内部特征考虑,对企业面临的特殊经济形式及经济政策的分析相对较少。本文基于不确定性理论、增长期权理论以及企业能力理论,从外部经济政策不确定性对企业核心竞争力和竞争优势的冲击的角度,详细分析了经济政策不确定性给企业带来的机遇与挑战;并进一步结合委托代理理论,从内部治理中高管激励这一高管因素深入分析内部治理因素对经济政策波动与企业研发投资的调节作用。以期通过本文的研究,为现有的研究开拓新的视角,并从外部经济政策环境和高管激励方面为企业长期可持续发展提供有益参考。本文采用了文献研究与实证研究相结合的方法,探索了经济政策不确定性对企业研发投资的具体影响,并对高管薪酬激励、高管持股在两者关系中发挥的调节作用进行了分析。首先,在文献分析方面,回顾了不确定性理论、增长期权理论、企业能力理论和委托代理理论。其次,对经济政策不确定的相关研究以及企业研发投资的影响因素的相关研究进行了简单总结;分别梳理了经济政策不确定性与研发创新、高管激励与研发创新的相关研究,并结合本文研究主题提出了三个基本假设。考虑到企业不同所有制性质,提出一个关于高管激励在国有企业和非国有企业中调节效应差异的假设。最后,以我国A股上市公司2009-2018年的相关数据,构建包含交乘项的多元回归模型,检验了上述四个假设;并通过稳健性检验确保了研究结果的可靠性。通过一系列的分析求证,得出以下结论:(1)经济政策不确定性与企业研发投资呈正相关关系,即经济政策不确定性的提高会促使企业为抢占市场先机、获得长期利益而加大研发投资;(2)从公司内部治理这一角度来看,高管对外部经济政策的判断以及对企业研发创新的选择会影响经济政策不确定性与企业研发投资的关系。研究发现,高管薪酬激励和高管持股在经济政策不确定性与企研发投资关系中发挥了正向调节作用。(3)在国有企业和非国有企业中,这种调节效应存在一定的差异,即相比于国有企业,高管持股在非国有企业中的调节效应更为明显;而高管薪酬激励在国有和非国有企业中不存在明显的差异。