会计信息在我国的资本市场中起着非常重要的作用.维护信息公平,提高信息效率,是保障投资者利益,实现资源优化配置的关键.盈余预告制度作为一项信息披露制度,使得业绩可能发生大幅变动的上市公司在定期财务报告正式对外披露之前,预先将盈余信息向投资者披露,以期帮助信息使用者做出理性决策. 作为对定期报告的有益补充,盈余预告提高了信息及时性,有利于消除资本市场信息的不对称和信息滞后,有利于抑制内部交易行为并实现资本市场的公平和效率,因而该制度也在人们的关注之下越来越完善,其作用也渐渐的显现出来.具体而言,盈余预告究竟在哪些方面发挥作用,如何发挥作用,以及发挥了多大作用,带着这些问题,本文将展开研究进行探讨,并提出自己的看法和建议. 首先,笔者梳理了盈余预告制度演变的历程并与国外制度进行比较.其次,对国内外有关盈余预告的研究进行了理论回顾与文献综述.然后,本文选取沪深A股上市公司2005年的数据为研究样本.从三个方面对盈余预告制度的执行效果展开实证研究:第一方面,盈余预告的风险提示效应.其中,风险包括业绩波动风险、市场风险以及价值风险.通过该研究力图了解:年报盈余预告是否起到了政策预期的提示风险的目的,使真正需要披露的公司盈余信息得到及时披露?第二方面,盈余预告对公司行为的改善效应.本研究中主要考察的公司行为是指盈余管理行为.本研究尝试利用分组检验的方法对上市公司的盈余管理程度进行研究,力图了解:进行盈余预告公司的盈余管理是否受到限制.第三方面,盈余预告的市场反应效应.本研究运用事件分析法考察单一预告披露的事件性反应,旨在考察:年报盈余预告是否向市场传递了新的信息?盈余预告的及时性是否具有信息含量? 本文在分析的基础上提出假设,并针对研究假设设计了检验模型,从多个角度对盈余预告制度的效果进行验证.实证检验的结果显示:我国上市公司盈余预告的披露效果达到了政策预期的提示风险的目的,并引导公司行为的改善,盈余预告具有信息含量,并且其信息含量与披露及时性正相关.本文在实证研究的基础上,结合现实中存在的问题,提出规范预告信息质量的相应对策,以期对盈余预告制度的改进提供参考.