监事会特征对上市公司信息披露的影响研究

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依法真实、准确、完整地披露信息是公司不可推卸的责任,这事关投资者利益与市场发展,但在中国上市公司进行信息披露的过程中,出现了部分违法违规现象,在给投资者造成巨大损失的同时也不利于市场的发展。因此,提高公司信息披露质量事关重要。已有学者就公司治理结构与信息披露质量间的关系展开研究,但研究多侧重于董事会,鲜有学者从监事会层面探讨改善公司信息披露质量的办法。事实上,监事会作为我国公司治理结构的重要组成部分,其对公司信息披露质量的影响不容忽视。本文以2007-2015年间中国A股上市公司为研究样本,重点考察了监事会特征与信息披露质量之间的关系。研究发现,从内部治理来看,公司是否涉及信息披露违规与监事会性别构成相关,且女性监事比例的提高能有效减少公司违规概率,监事会成员平均任职时间的减少能抑制公司信息披露违规倾向。针对深交所上市公司的研究结果显示,监事会成员受教育程度提升,可以显著提高公司信息披露质量;当以财务重述、KV值为信息披露质量的代理变量时,发现监事的任职时间越长反而会对信息披露带来负面影响。从外部治理来看,当根据地区市场化指数将样本公司分为两组时,发现上述结果在地区市场化指数更高的一组表现得更为明显,说明当处于较完善的市场机制和良好的市场环境中时,上市公司更注重保障监事会行使其监督权,从而监事会特征对信息披露质量的影响更大。本文的研究肯定了“二元制”公司结构下监事会的作用,为公司治理中根据人物特征适当调整监事会结构,提升公司信息披露质量提供依据。
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