作为研究货币政策的核心领域,货币政策传导机制是金融领域研究的重点。西方发达国家以及我国金融市场的发展历史也都能够说明,对我国中央银行来说,银行间债券市场是其实施货币政策的重要杠杆和渠道,这个市场对货币政策传导具有重要意义,随着我国金融改革的深化和利率市场化以及和我国银行间债券市场的不断成熟,商业银行的自主性、创新性也在不断加强,商业银行行为对银行间债券市场产生作用,进一步影响到货币政策的预期目的和效率。如何提高商业银行通过银行间债券市场对货币政策传导的效率,完善相关传导过程中各个环节和影响因素,实现银行间债券市场、商业银行行为和中央银行货币政策之间相互促进,成了一个新的研究方向。2013年,国内银行间债券市场波动频繁,经济保持着较弱的复苏状态,随着利率市场化的不断推进,相关的金融创新陆续推出,中央银行货币政策的力度也是历史少见,“钱荒”的出现再次提醒市场流动性的至关重要。我国货币市场出现了两次较大的利率波动,债券市场利率大幅上涨,价格跌到了历时十年以来最低点,金融市场震荡幅度同时也给中央银行带来了流动性调节压力。基于2013年度在历史年度中的典型性,本文本着从实际市场情况出发的态度,对货币政策传导机制的相关理论模型进行概括总结,介绍了中央银行实施货币政策的政策载体及其相关作用,商业银行传统经营行为面对新时期利率市场化的挑战,同时结合2013年商业银行行为、银行间债券市场和货币政策的传导这三者之间的相互影响,分析三者之间的根本关系和相互作用的途径,尝试找出商业银行行为通过银行间债券市场对货币政策传导过程中的各个环节和要素,并对各环节和要素中的低效率进行分析,并通过案例进一步验证文章所得出的货币政策传导低效率环节的原因。针对商业银行行为通过银行间债券市场对货币政策产生的促进和抑制展开分析,对相关低效率的环节提出相关的政策建议和整改措施。