资产价格的波动,曾先后给日本和北欧的挪威、瑞典等国家经济造成了一定影响。本轮美国次贷危机亦发端于以房地产为代表的资产价格的下滑,而在此之前,美国的房地产市场呈现繁荣景象。资产价格的频频波动,对货币政策的目标提出了严重挑战。从我国情况来看,自上世纪90年代启动市场经济改革以来,中国的以股票和房地产为代表的资本市场发展迅速,占国民经济的比重不断增加。与此同时,我国股市经历了频繁的波动,幅度很大,房地产市场维持过度上涨态势。资产价格的波动是否会影响到我国的物价稳定,货币政策是否应该对资产价格进行响应,货币政策该如何对资产价格进行响应?这些问题的解决,将有益于找到我国资产价格波动与物价稳定的关系,并为货币政策应对物价与资产价格波动提供有益探索。本文在对资产价格与通货膨胀及货币政策的关系进行了理论分析及我国资产价格与通货膨胀及货币政策的现状描述的基础上,运用向量自回归模型(VAR)利用1998年1季度到2010年4季度的数据对货币政策与资产价格、物价关系进行实证分析,实证结果表明：一是我国资产价格会影响通货膨胀；二是我国利率和货币量与资产价格关系不规则。根据实证结果结合前面的理论分析,本文认为货币政策不应直接干预资产价格。在此基础上,本文根据有关理论运用季度数据对我国的FCI进行了估计,对FCI的通货膨胀预测作用进行了分析,得到FCI可以较好预测通货膨胀,从而可以为货币政策间接干预资产价格提供参考的结论。最后,在货币政策操作上提供了一些建议。