虚拟货币是伴随互联网发展而产生的新兴产物。准确的说,它是以互联网为运营环境的,新兴商业营运模式发展的产物。不同的商业运营模式对应着不同种类的虚拟货币,以及相应的发行、流通、使用机制。本文所探讨的虚拟货币是指由非金融机构发行,借助于计算机网络在发行者与持有者或发行者和少数几个商家与持有者之间流通,能购买现实商品、虚拟财产或电子化服务的充当等价物的近似货币。虚拟货币表现为运营商提供的特殊虚拟商品,其实质则是独立于已有支付体系的特殊形式的微支付体系。以流通范围为标准,可将其划分为大型网游中流通的虚拟货币、SNS社交型网站虚拟货币与混合型虚拟货币；根据是否可以用现实货币直接从发行方处购买可将虚拟货币划分为高能虚拟货币与低能虚拟货币两大类。从虚拟货币的性质上分析,低能虚拟货币是运营商为了增加消费者精神享受,吸引消费者继续参与游戏的特殊工具手段；而高能虚拟货币是运营商为消费者提供的预付支付机制,最终用于消费者实现对虚拟产品及服务的购买,是支付流程的重要中间环节,也是运营商收入来源的直接表现形式。虚拟货币的流通环节除了涉及发行方及消费者,第三方交易平台也对虚拟货币的市场价格、交易秩序,乃至整个流通机制发挥着重要影响。虚拟货币的特殊性起源于其支付属性,表现在它对相关市场秩序、经济金融体系、社会安全问题可能造成的影响上。虽然虚拟货币的产生是有其历史必然性,符合其高效、便捷的支付要求的,但它也因为发行方为非金融机构、发行及流通行为缺乏规范而可能造成信用风险、市场混乱等潜在威胁。另外,第三方交易平台由于基本不受发行方的制约,因此它为虚拟货币的倒买倒卖提供了宽松的交易环境,也使虚拟货币与现实流通形成了双向可兑换的事实,由此引发的相关问题从对虚拟货币及商品市场造成秩序混乱扩展到对现实金融体系的扰乱,进而延伸至网络犯罪、赌博等更深层次的社会安全问题上,其监管的必要性也因此日益紧迫起来。虚拟货币的监管构建是一个长期艰难的探索过程。虚拟货币由于其本质、职能、产生环境与造成影响的特殊性,其监管要求文化、信息、支付体系、社会治安等众多职能负责单位通力协作。伴随着从06年开始央行表示出监管意图到09年最新监管条例的出台,虚拟货币日益引发多方关注,然而相关监管措施发挥的实际效力是否已达到预期目的,却有待进一步商榷。究竟该如何入手虚拟货币的监管,本文认为,只有详细的了解并分析了虚拟货币的概念与性质特征、虚拟货币的完整流通环节、参与各方的交易行为、交易对象的来源与背后的动机,才能明确各类危机来源于运行机制的哪个具体环节,在此基础上才能构建出行之有效的监管框架。这也是本文的思路展开顺序：全文内容共分为五章。在第一章“导论”部分中,首先结合实际情况介绍了该文的研究背景与研究意义,从理论贡献与现实意义两方面阐明了本文的研究目的。接着在文献综述部分对国内外关于此课题的研究现状及相关文献分别作了大致的介绍,并对这些研究成果作了大体的概括与总结。最后指出了本文的创新与不足之处。进入正题研究部分,本文从将要探讨的目标对象定义范围入手,在第二章“虚拟货币的概念界定与性质研究”里,鉴于学术界对本文研究对象尚未对其定义达成共识,因而本文将试图通过对虚拟货币性质的相关研究入手,通过虚拟货币与虚拟商品,虚拟货币与法定货币的比较,虚拟货币与电子货币的概念范围区分,来对虚拟货币的概念以及性质特点等内容形成清晰明确的认识,为后文深入研究辨明方向。第三章“虚拟货币的发展现状分析”将以时间为主线,首先追索虚拟货币的产生与由来,结合该过程路径的环境因素分析虚拟货币的发展历程及出现的必然性；然后将着眼于虚拟货币在当下的发展现状,从国内外两部分进行介绍,并对国内外发展状况及路径进行比较。该部分旨在用全面详细的现状分析,为后文监管必要性及具体措施给出具体形象的实例基础。接下来开始转至有针对性的监管部分。第四章“虚拟货币监管必要性探讨及应对监管措施”是全文的核心所在。本章将由第三部分已经介绍的现状出发,分析由于监管的滞后而引发的相关问题,并由此引申出虚拟货币的监管必要性。监管必要性部分以经济金融方面的问题为主,即会导致的货币政策冲击及虚拟货币市场冲击两方面的理论影响。另外该部分也将结合社会现实谈论虚拟货币市场秩序混乱问题,社会法律问题及可能带来的其它潜在危机。由此论证虚拟货币的监管不仅必要而且迫切。在该章的末尾,将试图总结不同风险的产生原因及应采取的应对措施,即以防范风险为目的,有针对性的提出监管建议,从而有效进行监管。全文的落脚点形成于第五章“虚拟货币监管现状及框架分析”部分。该章主要结合上一章中分析的监管必要性及相应措施来分析我国虚拟货币的监管现状及未来发展方向展望。该部分首先介绍国外以及国内的虚拟货币相关监管措施,然后结合第四章有针对的监管措施来具体探讨虚拟货币监管框架的相关构建问题。其重点在于结合我国现阶段已经实施的各种管制措施来分析其效力,并积极探讨在我国现阶段该如何进一步完善虚拟货币的监管体系；最后对该部分内容进行简要小结,并展望未来虚拟货币发展趋势。本文的主要研究贡献集中体现在第四章最后一小节的“虚拟货币风险防范应对措施分析表”与第五章结合该表对现行监管措施的比较分析。由于虚拟货币是一个全新的前沿研究课题,相关的系统化理论研究也很鲜见,因此其相关研究在很大程度上需要大胆的探索,对其信息搜集与资料分析也要求极强的时效性。在尽可能全面、系统的搜集与分析相关资料后,结合可能出现的风险,有针对性的提出监管措施可能是最迅速快捷的方法。在构建监管框架,提出具体监管措施之后,本文对09年06月的通知内容进行解析,并结合之前的结论措施进行对比,将理论分析有效与当今现状进行结合,也为进一步完善虚拟货币监管体系,并使之尽可能适应现行网络经济发展提供了的参考意见。虚拟货币的监管构建是否有效都终将以市场反应结果为检验标准,因此现行虚拟货币的监管措施以及本文所大胆建议的监管措施都必须经历市场与时间的检验。互联网瞬息万变的环境,新型商业模式的不断产生都给予了虚拟货币难以预测的发展空间。面对复杂的虚拟货币市场,我们还需不断观察虚拟货币的发展状况,调整相应措施,力争在有效制止潜在危机发生的同时能不阻碍虚拟货币的发展,为虚拟货币乃至网络经济的发展提供规范健康的发展环境。