“流动性过剩”已经成为学术界非常关注的一个词语。对流动性过剩含义理解的不同导致其分析角度和研究方法也千差万别,至今也尚无一个准确的概念来定义流动性过剩。从2006年底开始,我国开始出现流动性过剩的局面,并且反映为资产价格(主要是股票价格和房地产价格)的急速飙升,而物价水平呈平稳状态。鉴于此,本文重点研究的是流动性过剩对资产价格影响的传导机制,而非纠缠于流动性过剩这个概念的定义及测量方法。　　 本文首先对已有关于流动性过剩的文献进行了全面细致的综述,并用传统的经济学理论将流动性过剩纳入到分析框架中。然后用实证分析方法对流动性过剩与资产价格之间关系进行了格兰杰检验,结果表明,短期内流动性过剩与资产价格不具有明显的相关关系；但从长期来看,流动性过剩与资产价格之间还是具有相关性。此计量结果不能说明流动性过剩与资产价格之间一定的线性关系。基于前述理论和实证的结果,建立一个关于流动性过剩与资产价格变化的虚拟函数,即资产价格变化关于流动性过剩变化与预期因素影响的函数。通过借鉴凯恩斯IS-LM模型的精髓,结合现在金融市场的发展状况,建立了FM-IS-LM模型,借此详尽解释流动性过剩通过何种渠道影响着资产价格的变化,其中,预期因素起重要作用。最后,通过分析流动性过剩的原因,提出缓解流动性过剩的方式来减少流动性过剩对资产价格的不利影响,并指出本论文研究的不足之处。　　 在整个传导机制的分析过程中,结合已有的经典理论,突出预期因素对于资产价格变化的重要程度,这也解释了我国一些货币政策未见效果的原因。同时,指出资产价格虽然能在一定程度上反映流动性过剩,但不宜作为货币政策操作目标的原因。我们应该本着“舒缓”流动性过剩而非“围堵”流动性过剩的思想:从长期来看,发展我国资本市场,提高更多的金融产品；改善宏观环境,引导投资者理性。从短期看,实施适度的财政货币政策,避免资产价格的进一步膨胀而引发金融危机。