近年来,在国资委的政策引导下,越来越多电力央企在改革发展壮大自身电力业务的同时,不再局限于其传统的实体产业带来的利润,重视金融业务的协同发展,积极布局金融产业,将其内部部分资源投向了具有高风险高收益特征的金融行业,将产融结合纳入整体发展规划,推动产融结合以提高集团整体盈利能力和盈利效率。在这一过程中,为实现产业资本与金融资本的融合,央企集团采取的手段包括成立财务公司,或者持有部分银行、证券、保险等金融机构的股份,在不同程度上渗入到金融行业中。在产业资本在与金融资本结合的过程中,金融业务的发展为产业的发展提供了充分的资金,节约了资本成本,实体产业的发展也为金融产业的发展提供了保障,二者相互协同,提升了企业的效益。但由于金融行业自身固有的高风险特征,这一举措大大增加了电力央企的经营风险。且在发展过程中,由于金融板块业务与企业战略出现一定程度的脱节,以及金融领域人才储备不足等问题,导致虽然投入了大量资金,但并没有取得预期的效益。电力行业投资建设周期长,资金投入高,若电力央企开展产融结合只是为了短期内利用金融产业高收益的特点提高利润,忽略了金融业务与电力业务的协同效应,一旦金融业务爆发风险,将势必会波及到其原有电力产业,危及企业安全。本文以协同效应理论为基础,考察在产融结合过程中,电力央企是否能够充分利用金融资本与产业资本各自的优势和二者的协同效应取得预期的效益。为了考察电力央企是否发挥出金融资本和产业资本的协同效益,本文根据相关性理论构建出相关性方程,选取2018-2020年电力央企上市公司数据,得到企业盈利能力与产业资本、金融资本规模的相关程度,由此考察上市电力公司产融结合取得的效益情况。研究发现,大部分电力央企的产融结合并没有产生预期的协同效益,其金融业务的发展并没有为企业整体协同发展带来应有的贡献。通过进一步整理和总结,发现电力央企产融结合存在的问题主要是企业在发展金融板块业务时缺乏整体规划,导致金融业务和产业业务相互隔离,无法发挥协同效应;发展金融业务动力欠缺,以及产融结合程度不深,仍停留在较浅层次等。另外,本文选取华润电力为具体研究案例,整理了其在产融结合方面进行的各种尝试,分析其产融结合取得的效果。通过分析发现,华润电力通过产融结合,在扩大清洁能源电厂规模,提高清洁能源发电比例做出了极大的贡献。分析华润电力产融结合过程中的经验。可以看到华润电力在产融结合的过程中,坚持企业自身主业发展方向,与企业大力发展清洁能源的战略相配合,充分利用内部电力专业人力资源和外部金融人才,华润电力与金融机构做到战略高度统一、人力资源协同,为我国电力央企的产融结合路径指明了方向。本文通过对华润电力产融结合取得的效益及其原因进行分析,结合目前我国电力央企在产融结合普遍存在的问题,对电力央企产融结合如何继续发展,取得预期效益提出了建议。