金融是现代经济的核心，利率处于金融市场上的核心地位。英国经济学家凯恩斯曾经说过“把经济体系中任何一个因素单独提出来，都和利率有一定的关系。”而基准利率在整个利率体系中处于关键地位、起着决定性的作用。　　本文第三部分旨在研究中国货币市场基准利率问题，对货币市场各种利率进行定性与定量的分析，定性方面主要是以参与主体数量、产品工具多样化、市场规模、市场化程度为参照，首先将存贷款利率、国债利率、票据市场利率作为基准利率的可能性排除，然后利用基准利率的四性对债券回购及同业拆借利率进行分析。在定性分析的结论基础上，运用计量经济学方法将同业拆借市场利率和债券回购市场利率进行分析。在两方面的严格分析下，作者认为在目前中国货币市场的利率品种及基准利率缺失的情况下，债券回购市场利率暂时是最适合作为中国货币市场基准利率的。进而在研究国外发达金融市场国家基准利率的选择经验，希望对中国的货币市场基准利率选择起到启示的作用。　　本文第四部分是针对央行推出的基准利率Shibor，从基准利率必备的四个属性对其进行分析，发现Shibor已经初步具备基准利率的属性，与货币市场上其他利率的相关性非常好，且与宏观经济指标:社会消费品零售总额、固定资产投资完成额、M2的相关性非常强，能够很好地反映市场上资金的供求状况。但建议Shibor在定价机制和形成机制仍然需要改进。　　第五章是作者基于前文的分析，总结并提出的一些更好地建设中国货币市场基准利率的建议:第一个方案是在现有的Shibor发展基础上，丰富长端期限品种，是当地增加短端期限品种，使Shibor的期限结构更加完善，加强Shibor与金融市场其他利率的相关性及与金融产品定价挂钩等措施;第二个方案是使国债利率完全市场化，结合前文分析结论，以银行间债券回购利率和3月期债券利率作为中国货币市场基准利率。但基于中国经济体制的制约下，作者认为第一套方案更具可行性。