并购活动对于企业来说是获取资源、优化重组、实现规模扩张的有力途径,也因此一直受到各企业的青睐。在疫情压力以及碳中和背景下,中国各企业正面对着较大的生存压力和经营压力,需要并购活动的参与以提升技术水平、出清落后产能。除了境内各企业间的并购活动,在一带一路的倡议之下,在构建新发展格局的背景之中,跨境并购的热度也十分高涨。影响企业并购绩效的因素有很多,比如宏观环境因素、企业自身特征、交易特征等。对于跨境并购事件,还应包括并购方（主并购方）和标的方（被并购方）所在国家之间的联系程度,以及标的方所在国的发展水平等。其中并购交易特征层面的支付方式选择,在一定程度上能够影响并购活动的成功率,同时,支付方式的选择将通过向市场传递相关信息,以及影响企业资本结构、经营压力等方式,影响企业绩效。相比于短期绩效,企业长期绩效更能够反映企业持续发展的能力,因此本文将从并购活动发生前后共四年的长期并购绩效入手,研究采用不同支付方式,会对企业绩效产生何种不同影响。境内企业在并购时采用的支付方式主要包括四种,分别是现金支付、股票支付、资产支付和混合支付,其中前面两种方式的占比相对较大,因此本文将着重研究这两种方式对企业绩效的影响。本文将以沪深两市上市公司2010年至2018年间的并购活动为研究样本,从理论和实证两个方面,研究不同的支付方式对企业绩效有何种不同的影响。在理论分析部分,从信号传递理论等角度出发,阐述背后的理论机制,为中介变量的选取做好铺垫工作。在实证分析部分,第一,通过均值比较分析,判断不同支付方式下并购前后企业绩效变化。第二,通过多元回归分析,得出结论:与现金支付相比,股票支付在整体上表现更优,能够为企业带来更好的长期绩效表现。第三,通过中介效应分析,得出并购支付方式将通过影响企业负债压力、企业市值,影响企业并购绩效的结论。第四,通过针对全部并购活动的异质性分析,得出结论:当并购方在创业板而非主板上市,属于第二产业而非第三产业,以及属于跨境并购时,采用股票支付相对于现金支付,对于企业绩效的提升效果更强。第五,通过针对跨境并购活动的异质性分析得出:并购方企业性质不相同时,支付方式的作用效果有所差异,与其他企业相比,当并购方企业为国有企业时,采用股票支付比采用现金支付更有利于企业跨境长期并购绩效的提升;标的方所在国家发展程度不相同时,支付方式的作用效果也有所不同,与发达国家相比,当标的方位于发展中国家时,股票支付带来的绩效提升效果比现金支付更突出。此外,对于采用现金支付的跨境并购来说,在融资方式的选择上,使用股权融资对于企业绩效的促进作用要优于使用自有资金。