【摘 要】
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本文引进了一种新的股票风险分解方法,并利用这种方法把上海股票市场(1997-2005)年间的股市风险分解为市场风险、行业风险、公司风险。从上证A股指数走势可以看出,在1997-2005
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本文引进了一种新的股票风险分解方法,并利用这种方法把上海股票市场(1997-2005)年间的股市风险分解为市场风险、行业风险、公司风险。从上证A股指数走势可以看出,在1997-2005年间,以2001年7月为转折点,上海股票市场经历了一个大的上涨行情和下跌行情。本文分别研究了整个时间段、上涨行情和下跌行情中市场风险、行业风险和公司风险的平稳性、趋势以及他们之间的引导关系,并在此基础之上,进行了原因探析、给出了建议。取置信水平为5%,在上涨行情阶段,市场风险、行业风险、公司风险均为平稳序列,不存在统计意义上向上或向下趋势,且风险序列间均存在反馈关系,在下跌行情阶段,三个风险序列均为不平稳序列,市场风险无显著性趋势,行业风险、公司风险呈现上升趋势。相对于市场风险、公司风险,行业风险小且波动幅度不大。
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