资本市场开放是否能推动实体经济高质量发展是政府部门与学术界长久以来关注的焦点。包括沪港通和深港通在内的陆港通交易制度实现了内地股票市场与香港股票市场的互联互通,标志着我国资本市场开始迈向双向开放,对我国微观企业的生产与经营行为同样具有重要影响。本文以2010-2020年沪深A股上市公司为研究样本,将样本区间内被纳入陆港通标的范围的企业设置为处理组,未被纳入陆港通标的范围的企业设置为控制组,利用陆港通制度的实施进行准自然实验,运用渐进双重差分模型与倾向得分匹配方法探究资本市场开放对企业创新水平的具体影响。研究发现:（1）资本市场开放显著提升了企业的创新水平,具体表现为提高企业的创新投入资金、创新投入强度、创新产出与创新质量,该结论在进行倾向得分匹配和安慰剂检验后依然成立。（2）在异质性分析方面,资本市场开放对企业创新水平的促进作用会因企业性质不同表现出异质性影响。具体而言,在非国有企业、非高新技术企业、股票交易活跃度高的企业和管理层权力低的企业中,资本市场开放带来的创新激励作用更显著。（3）在影响机制分析方面,资本市场开放通过缓解融资约束、改善公司治理水平、提升股价信息含量三个渠道提升企业创新水平。具体而言,资本市场开放提升了企业获取外部融资的能力,融资约束问题得到缓解,在资金方面为企业技术创新提供支持;资本市场开放引入的境外投资者通过发挥监督的作用约束管理层的机会主义行为,改善公司的治理机制,促使管理层积极地开展迎合市场需求、提升公司长远价值的创新投资项目;资本市场开放加大了标的股票的交易活跃度,通过提升股价信息含量,降低了企业开展创新活动所面临的信息不对称程度并最终作用于企业制定创新投资决策、开展创新研发活动。基于本文的研究结论,企业应顺应市场发展趋势加入到资本市场开放中,获取更多资金支持以降低融资成本,充分利用境外资金投入到创新活动中,提升创新水平,提高自身成长价值。同时企业应完善相关财务信息和非财务信息的披露制度,降低外部投资者和内部工作人员之间的信息不对称程度,以及加强对管理层行为的监督治理效率,为企业开展创新活动提供良好的环境。我国政府应坚定不移的推进资本市场开放,制定符合时代发展潮流的资本市场开放模式,积极推动两地资本市场的深度融合,同时加强对本地投资者的指导,提升其信息获取和分析能力,提高资本市场运行效率,强化资本市场服务于实体经济的作用,为实体经济的高质量发展带来更多的创新活力。