房地产业在我国经济中占重要位置,房地产市场也在宏观调控、经济形势的改变以及一系列财政政策和货币政策的重大转折中不断发展和壮大。近年来,随着房地产价格增速加快,房地产股市的波动,房地产业成为关系民生的焦点产业。宏观经济与房地产股票市场息息相关,同时,房地产股票市场一定程度的反映了房地产业的波动,因此探讨宏观经济对房地产股票市场的影响变得重要起来。本文研究重点内容就是宏观经济对上证地产指数的影响。本文选取数据分别为2005-2016年上证地产指数和25个宏观经济指标的月数据。主要工作内容是:首先,对25个宏观经济指标进行多重共线性检验,检验结果表示存在共线性,选择用因子分析法来降低维数,筛选出三个公共因子。然后,对上证地产指数和三个公共因子四组数据进行单位根检验,检验数据的平稳性,结果证明四组数据一阶差分后均平稳,根据理论部分的方法分析得出模型的滞后阶数,构建向量自回归(VAR)模型并得出变量的方程表达式。其次,对在VAR模型基础上进行Johansen协整检验,证明上证地产指数与公共因子间是否存在长期稳定协整关系,因为存在协整关系而可以选择构建向量误差修正模型(VEC)模型,在此基础上分析误差修正模型表达式并对模型进行检验,包括Granger因果检验和方差分解。基于以上分析宏观经济对上证地产指数影响。文章最后讨论了宏观经济对股票市场影响机制,并对文章内容进行了总结。