上市融资不仅可以解决中国民营企业资金紧缺的问题,其最大的优势在于能够在资本市场上大规模筹集资金,扩大企业及企业产品的知名度,以此促进企业规模的快速扩大。2008年9月11日,中国证监会发行审核委员会发布最后一家IPO公司湖南博云新材料股份有限公司的会议公告后,证监会发审会暂缓了IPO审核,也停止了新股发行。在此背景下,大量符合IPO上市基本条件的企业面临着选择IPO上市还是买壳上市的两难境地。随着2009年6月29日,桂林三金(002275)申购的开始,关闭长达九个月之久的IPO大门重启。　　 本人在研读了前人大量有关IPO上市及买壳上市的文献后发现,前人对IPO上市自身的利弊、买壳上市自身的利弊都有大量研究分析,即纵向研究分析。但将两者形成横向对比的文献较少。即使有相关文献,前人也是从多个角度较为简单地分析、对比IPO上市与买壳上市各自的利弊。　　 本文在总结前人文献对IPO上市与买壳上市的研究结论基础上,以“三层分析方法”即从成本、收益、风险三个层次来横向比较IPO上市与买壳上市各自的利弊。在“三层分析方法”的理论基础上,本人运用“三层分析方法”分析工作实践中的A公司,并通过部分已成功IPO上市公司或买壳上市公司与A公司做比较后,得出本人运用“三层分析方法”得出的A公司结论同样适用于其他公司,以此来证明本文运用的“三层分析方法”具有普遍适用性。　　 本文主要分以下五个章节:　　 第一章主要介绍本文研究此课题的背景及意义,及本文希望达到的目的；　　 第二章文献综述,主要包括国内外对企业融资成本理论、IPO相关理论和买壳上市相关理论的介绍和论述,以及对它们的实证分析结果。　　 第三章首先介绍本文提出的“三层分析方法”,并从IPO与买壳上市的成本、收益、风险三个层次分析、比较、论述IPO与买壳上市的利弊。并进一步说明通过“三层分析方法”得出的结论与前人文献结论的相同点及不同点。　　 第四章实证分析,通过“三层分析方法”分析A公司得出的结论,与其他IPO上市公司或买壳上市公司做对比分析,发现A公司的研究结论同样适用于其他公司,以此来说明通过“三层分析方法”比较IPO上市与买壳上市利弊得出的结论系普遍结论。　　 第五章研究结论与局限性,本文首次提出的“三层分析方法"具有普遍适用性,有助于企业在IPO上市与买壳上市之间做出正确的选择。研究局限性在于A公司IPO目前正处于材料申报阶段,尚未获得中国证监会的发行批准,且A公司拟进行的两次买壳交易均未具体实施。即A公司选择IPO上市是否正确尚无定论,以及A公司并未尝试向商务部申请实质审批及目前重组市场上尚无相关可借鉴案例,存在一定的局限性。　　 本文最后得出的结论是“三层分析方法”具有普遍适用性,通过“三层分析方法”有助于企业在IPO上市与买壳上市之间做出正确的选择。　　 本文的创新之处在于,(1)本文运用的“三层分析方法”为企业选择IPO上市或买壳上市提供决策工具。运用“三层分析方法”得出的结论具有普遍适用性,对于企业在IPO上市与买壳上市之间做出选择具有重大决策作用；(2)外商投资股份有限公司在买壳上市过程中遇到的外国法人收购障碍是前人论述买壳上市文献中未曾提及的；(3)银行贷款异地转移问题在前人文献论述买壳上市这个问题上也未曾被提及。