“有限关注”(Limited Attention)是指由于人类在信息处理以及同时进行多个任务的能力上有限，个体对一个任务的关注必将减少他对于其他任务的关注程度(Kahneman，1973)。早期对此的研究多来自于心理学层面，广泛的证据表明人类大脑中枢仅具有限的认知加工能力(见Pashler and Johnston,1998)，有限关注是大量存在的信息及有限的信息处理能力共同作用的必然结果，是影响个体学习和决策的重要因素。 基金拆分与大比例分红是能够吸引媒体的报道和投资者的关注的特殊事件，本文研究了中国开放式基金拆分与大比例分红对投资者申购赎回的影响，为“有限关注”对投资者行为影响的研究提供了新的证据。研究发现，基金常规性分红并不能显著提高其净资产规模增长率，但在进行拆分或大比例分红后净资产规模往往能够经历爆发式的增长，拆分或大比例分红基金当季净资产规模增长率在整体上显著高于未进行拆分和常规比例分红的基金。 通过利用个人投资者申购赎回数据，构建基于交易日的回归模型，发现基金拆分或大比例分红所增加的净申购量与拆分或大比例分红比例、同期市场同类基金平均净申购量以及基金管理公司资产规模正相关，与基金超额收益率、年化波动率负相关，常规比例分红并不能有效提高个人投资者对开放式偏股型基金的净申购量，而能够吸引媒体报道和投资者广泛关注的基金拆分或大比例分红却可以在短时间内显著提高个人投资者的净申购量，特别是创纪录比例的拆分或大比例分红，效果更为显著，同时对基金拆分或大比例分红前后市场表现的分析发现开放式基金在大比例分红或拆分前后短、中、长期市场表现均未显著好于同类基金，大比例分红或拆分后长期市场表现甚至显著低于市场平均水平，据此指出个人投资者对拆分或大比例分红基金的超额净申购是“有限关注”下个人投资者的非理性行为，而基金管理公司则利用这点，通过基金拆分与大比例分红达到吸引个人投资者申购，扩大基金规模的目的。 最后，发现基金净值表现与个人投资者净申购呈负相关，印证了陆蓉，陈百助，徐龙炳和谢新厚(2007)的研究发现，中国开放式基金业绩提高并没有带来资金的净流入，反而表现为赎回的增加，投资者在赎回基金时发生了“反向选择”。