我国利率市场化改革自1996年开始以来,虽然取得了不错的成效,但仍存在存贷款方面有基准利率、货币市场利率完全由市场决定这种两轨并存的局面,货币政策传导机制的有效性受到阻碍。2018年4月,央行行长易纲在博鳌论坛上表示要推动利率“两轨并一轨”,持续深化利率市场化改革。本文研究了我国利率市场化改革发展历程和现状,测算了 1996年至2018年我国利率市场化指数,分析了利率市场化对我国中小企业融资约束的影响机制,并利用2004年至2018年我国中小板企业数据,采用现金-现金流敏感性模型检验了利率市场化对我国中小企业融资约束的影响作用。研究结果表明,我国中小企业存在明显的融资约束,利率市场化进程能够显著缓解中小企业融资约束,且这种缓解作用对非国有企业中小企业更加有效,而金融资源配置效率提升在缓解中小企业融资约束过程中也具有调节效应。本文的研究结果对政府政策制定、银行经营决策和中小企业行为具有一定的启示意义。首先,政府应深化利率市场化改革,充分利用结构性货币政策工具,促进金融资源向实体经济流动;加快信用体系建设,加强金融监管,建立良好的中小企业融资环境。其次,商业银行应制定差异化的定价策略,提高风险经营能力,加强中间业务创新,以降低利率市场化带来的冲击。最后,中小企业应完善财务管理,增强自身的信用意识,不断提高信用水平。