投资是公司经营管理过程中的必要活动，它影响着企业的长期稳定发展。投资效率是衡量企业投资活动的重要依据。保持较高的投资效率，从国家宏观层面看，可以促进国民经济的稳定增长；从企业微观层面看，能够增加企业的价值，有利于企业的可持续性发展。然而，由于种种相关因素的影响，企业在实际经营管理过程中经常发生投资过度或者投资不足的问题。处在经济转型期的中国作为一个关系型社会，其资源配置自然地依赖于企业的社会关系网络。在我国目前的情况下，企业往往通过建立起自身的社会资本来合理地配置资源。社会资本作为企业获取资源的一种方式，可以为企业带来实现经营目标所需的各种资源。本文研究社会资本对企业投资效率的影响，为企业投资效率问题提供解决思路，丰富我国关于投资效率的理论和实证研究。
　　本文在对国内外相关文献进行回顾的基础上，首先界定了企业社会资本和投资效率的概念，将企业社会资本划分为外部社会资本和内部社会资本两个维度，其次基于委托代理、信息不对称和利益相关者等理论对社会资本与投资效率的关系进行讨论，进而通过理论分析阐述社会资本对企业投资效率的作用机理并提出研究假设。然后选取2014-2018年上市公司为研究样本，通过投资效率模型衡量企业的投资效率，将外部社会资本和内部社会资本采用变异系数法构建社会资本综合指数。最后通过文献研究建立回归模型，对社会资本和企业投资效率进行回归，实证检验社会资本对企业投资效率的影响。
　　研究结论表明：第一，外部社会资本和内部社会资本均与企业投资过度在不同的水平上显著负相关，且相比于内部社会资本，外部社会资本对企业投资过度的影响更大；企业社会资本在外部社会资本与内部社会资本的综合作用下，也与企业投资过度显著负相关。第二，外部社会资本与企业投资不足显著负相关，内部社会资本与投资不足不具有显著关系，通过进一步分析，发现国有企业的内部社会资本与投资不足之间没有显著关系，但非国有企业的内部社会资本与投资不足之间显著负相关；在外部社会资本与内部社会资本的综合作用下，企业社会资本与投资不足之间显著负相关。说明社会资本确实能够缓解企业的非效率投资问题，促进企业投资效率的提高。