近几年来,随着煤炭成为越来越稀缺的资源,我国的煤炭市场发生了巨大的变化,经济的持续快速发展使煤炭需求一直持续高位运行,供给趋紧,呈现供不应求的卖方市场局面。煤炭价格的持续攀升使煤炭行业进入了全行业大幅盈利的局面,外在的市场环境和内在的活力为整个煤炭产业提供了新的发展契机。但是煤炭企业在经营管理过程中依然面临着一系列的问题,集中表现在:经营范围过于单一,资产配置不合理,社会负担沉重以及资产资源僵乏等。为了解决这些问题,国有煤炭企业纷纷进行了各种形式的积极变革与探索,通过股份制改造、兼并、收购等手段,走战略重组、产业链下的多元化与煤炭资源利用综合化的新型道路。通过对煤炭行业上游或下游相关企业的并购,整合自身资源优势,向多元化经营发展,为煤炭企业的健康发展提供新的思路,更是具有战略意义。　　 晋煤集团是我国主要的无烟煤生产企业,近几年制定了“煤化联动”的战略机制,通过对下游化工企业的并购以求延伸自身产业链,形成多元化经营格局。2009年1月,在此经济环境下,晋煤集团成功并购了湖北潜江金华润化肥有限公司,将两个公司的优势互补实现了并购的协同效应。本文分析了这一并购案例,具体章节如下:　　 第一章,为绪论部分。本章首先介绍了研究背景以及研究的目的和意义,然后梳理了国内外企业并购的历史与现状,回顾了以美国为首的西方经济发达国家先后经历的五次并购高潮和我国企业发生的三次并购浪潮,并指出当前国际国内的并购浪潮并未结束。　　 第二章介绍了晋煤集团并购潜江金华润化肥有限公司这一案例的具体情况。首先介绍了两个企业的概况,然后回顾了这一并购案例的具体案情:此次并购的发展历程、双方达成的收购价格协议以及并购完成后新企业的具体股权结构等。　　 第三章为本文的核心章节。首先,回顾了案例分析的理论基础——并购理论和产业链理论,在并购理论和产业链理论的基础之上对此并购案例进行分析,总结了此次并购的成功经验和面临的问题,并给出了相应的解决建议:　　 (1)晋煤集团发起并购的动因主要是为了延伸自身产业链、构建煤化联动机制、走多元化经营之路。同时,发挥并购的协同效应,扩大自身在煤化工行业的市场势力,形成晋煤的话语权。而潜江金华润介绍并购的动因主要是为了得到稳定的价格合理的原料供应保障,同时提升公司形象、扩大公司影响力,促进公司跨越式发展。　　 (2)从并购策略来看,晋煤集团并购潜江金华润化肥是基于产业链或是价值链优化的企业并购策略,是符合其当前发展战略的。晋煤集团较好的利用了此次金融危机对煤化工行业的冲击,采取了35％股权+16％表决权的收购模式以较低的成本获得了对金华润化肥的控制,同时也保留了被收购方原有核心管理层,将并购余波最小化,对其他企业并购具有一定的借鉴性。　　 (3)并购行动的完成只是整个并购的开始,并购后的整合才是企业并购成败的关键。晋煤集团顺利完成了对潜江金华润化肥有限公司的并购,但在对金华润的并购整合上依然面临着文化整合、组织结构和内控制度建设等问题,应引起足够重视。　　 (4)晋煤集团应从战略整合、经营整合、文化整合、组织结构与人事整合以及管理与制度整合等五个方面加强对潜江金华润化肥有限公司的整合,以求达到预期并购目标,促进晋煤集团与新金华润的共同发展。　　 第四章是对全文的总结与展望。通过总结对本案例的分析,指出大型国有企业对优质民营企业的并购可以起到延伸企业的产业链,整合资源,实现协同效应的结果,对目前“国进民退”现象有指导意义。但是,不同所有制企业之间的并购,在企业文化、管理理念等方面的存在现实差异。并购后势必会在各个层面产生一系列的问题,需要采取积极有效措施来整合各种资源,以提高并购后企业的资源利用率进而提高其市场竞争力。最后指出了本研究的薄弱之处,展望了接下来的研究方向。　　 通过对晋煤集团并购潜江金华润公司案例的分析,希望能对煤炭企业或同行业企业的并购行为提供一定的借鉴和参考意义。