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近年来,日益严重的环境和资源问题已威胁到人类日常生产生活安全及社会的可持续发展。为了缓和经济发展与自然环境的矛盾,政府做出了大量努力,不断加大环境治理财政投入力度,但治理速度往往赶不上破坏速度,其根本原因在于作为污染物主要排放者和资源主要消耗者的众多企业尤其是工业企业缺乏主动治污减排、节能降耗的积极性,没有承担起应负的社会责任。为此,政府需要采取措施,即制定各种环境规制来对企业环境行为进行干预和限制,促使企业进行环保投资。然而目前学术界对于环境规制约束企业行为的效果尚存在异议,关于环境规制会对企业环保投资规模及效率产生何种影响仍未得出趋于一致的结论。鉴于此,本文试图以我国环境规制制度为背景,研究环境规制强度对企业环保投资活动的影响,并分别将行业属性和产权性质纳入考察框架进一步分组研究,以期为改善我国环境规制实施效果、促进企业环保投资活动提供相关启示和建议。 本文在借鉴相关文献的基础上分别构建了环境规制强度和企业环保投资效益评价指标体系,以我国沪深两市A股工业上市企业为研究对象,利用其2014—2016年的数据研究环境规制对企业环保投资行为(包括投资规模和投资效率)的影响。主要研究框架如下:首先在绪论部分对本文研究背景、目的及意义进行阐述并简要介绍主要研究内容、框架及方法,其次对相关核心概念进行界定并对相关理论进行分析,同时在理论分析的基础上提出研究假设并进行研究设计,然后对样本数据进行实证分析,最后针对实证结果提出相关政策建议。 研究结果表明:(1)我国上市公司环境信息披露质量总体不断提升;(2)我国环境规制强度存在明显的地域差异性,且整体强度仍处于较低水平,同时我国工业上市企业环保投资行为普遍存在规模不足、效率偏低的状况;(3)重污染行业企业的环保投资规模及投资效率总体上均高于非重污染行业,国有企业环保投资规模及投资效率整体高于非国有企业;(4)总体而言,环境规制强度与企业环保投资规模呈“U型”关系,与企业环保投资效率呈“倒U型”关系;(5)行业属性和产权性质在一定条件下对环境规制与企业环保投资行为之间关系的影响有所差异,具体表现为:较之非重污染行业,环境规制在较低的水平上对重污染行业环保投资规模影响更大,而在较高的水平上对重污染行业环保投资效率影响更大;较之非国有企业,环境规制在较高的水平上对国有企业环保投资规模影响更大,而在较低水平上对国有企业环保投资效率影响更大;(6)财务状况、企业业绩、营运能力等内部因素在一定条件下也会影响企业环保投资行为。在此结论基础上,本文分别从政府、企业和社会机构三个方面提出政策建议。