受我国并购重组相关政策的引导和市场需求刺激等因素的影响,越来越多的企业通过并购重组来扩张自身版图。然而,并购所形成的巨额商誉带来的风险不容忽视。已有研究表明,并购中对标的企业价值的高估是造成巨额商誉的重要原因。因此,防范企业高溢价并购引起的巨额商誉风险成为我国监管部门当前关注的重点问题。业绩承诺作为对标的企业未来不确定事项的一种事先约定,可以规避双方由于信息不对称产生的对公平估价的不利影响,在一定程度上能够抑制并购估价泡沫。但其在实际使用过程中却逐渐暴露出了诸多问题,且由于业绩承诺期限的一般规定,并购高峰期之后,我国A股市场上出现了业绩承诺集中到期和商誉“暴雷”事件频发的现象。近年来,上市公司大额商誉减值的风险愈发严重,大量上市公司由于商誉减值纷纷陷入亏损状态,对我国资本市场造成了巨大冲击。厘清业绩承诺在商誉减值中的作用和影响机理,防范业绩承诺下企业并购商誉减值风险是当前监管部门和企业需要解决的重要问题,也为本文研究这一问题提供了契机。本文在对现有文献及理论进行梳理的基础上,对我国A股上市公司业绩承诺下商誉减值现状及问题进行研究,结合案例ST胜利剖析业绩承诺在商誉减值中的作用和影响机理。本文研究发现,第一,我国A股市场上业绩承诺的签订对并购估值起到了支撑作用,同时业绩承诺的履行过程中存在管理层为完成业绩承诺采取盈余管理的行为;第二,随着业绩承诺数量的提升,业绩承诺无法达标的现象也越来越多,并购方在业绩承诺未达标时更倾向于对标的企业计提商誉减值准备,但减值准备计提不及时的现象比较普遍;第三,并购重组签订的业绩承诺存在过度支撑合并对价、业绩承诺目标不合理、控制权属不明、处罚机制不健全、估值结论及业绩目标设定信息披露不完善等现象,导致在业绩承诺履行中标的企业为了完成业绩承诺进行盈余管理等侵害企业长期价值的短视行为,加大了并购企业商誉大幅减值的风险。本文研究认为,防范并购商誉减值的风险应当从宏观监管部门层面和微观企业层面两方面着手。监管层面应当在业绩承诺审核流程合理、信息披露机制优化、估值方法完善、违约处罚责任强化等方面加强管理,以保障我国资本市场的健康发展。企业层面首先,应在业绩承诺制度设计上进行优化,如设定合理的业绩目标、制定有差异的业绩承诺期限、丰富业绩承诺的考核指标以及避免估值结果对业绩承诺的过度依赖等;其次,在业绩承诺履行过程中,应当注重对承诺方履约能力、经营管理及信息披露的考察。