上市公司的股利分配决策是现代公司理财活动的三大核心问题之一。一方面，它是公司融资、投资活动的逻辑延续，是其理财行为的必然结果；另一方面，恰当的股利分配政策，不仅可以树立起公司的良好形象，而且能够激发广大投资者对公司持续投资的热情，从而能够使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。 西方财务学者对股利问题的研究较早，提出了众多解释公司股利政策的理论，其中不乏许多真知灼见。总结西方股利分配理论，并阐明其理论要点与不足，是本文的主要研究内容之一。 由于我国上市公司普遍是由原来的国企拆分上市，其投资主体、治理结构等都存在与国外上市公司不同的特点，表现在其股利政策上，显示出与国外上市公司不同的特点。归纳我国上市公司股利政策的特点，并分析其内在原因，理解国内上市公司的股利政策、提出合理化建议，也是进行上市公司股利问题研究的应有之意。 那么，表现在二级市场上，众多中小投资者对上市公司股利政策的反应如何?中小投资者偏爱上市公司的哪种股利政策?上市公司能否通过制定合适的股利政策，达到提高公司价值的目的?本文利用深市上市公司2001年度与2002年度分红派息数据，运用计量经济学方法，验证了股利的信号传递理论。 综上所述，本文采用理论分析与实证检验相结合的研究方法，综述西方股利理论，分析我国上市公司股利分配的现状，建立模型并利用统计方法检验股利的信号传递理论，得到现金股利不具有显著的信号传递功能，股票股利可以传递内部信息的结论；并深入分析了我国特殊背景下，股权结构与代理成本在我国上市公司制定股利政策过程中的影响，并提出了规范上市公司股利分配政策的合理化建议。