随着注册制的全面推进,越来越多的企业将有机会加入到资本市场的融资热潮中,企业估值、市值管理也逐渐成为热议的话题。我国建立了完善的信息披露制度,为投资者与企业构建了一座信息交互的桥梁。上市公司、会计师事务所、投资者等都是资本市场的重要参与者,在不断成熟、不断更迭的市场中相互影响。会计师事务所作为中介机构对企业财务信息严格把关,上市公司披露的财务信息必须经过审计,才能保证其真实性与完整性。由于投资者信念的异质性,不同的投资者在获得企业披露的信息后会作出不一样的投资选择。审计费用作为上市公司购买审计服务的收费,不仅蕴含了关于审计机构、上市公司的大量信息,也包含了两者之间的利益博弈。在异质信念不同的投资环境中,审计费用可能会产生不一样的影响,最终反映到企业价值上,造成企业市场价值对内在价值的偏离。那么异常的审计费用作为会计师事务所的审计酬劳是否会影响到企业估值偏差呢?投资者的异质信念是否也会对估值偏差产生影响呢?这其中的作用路径又是怎样的呢?基于上述问题,本文将异常审计费用、异质信念与企业估值偏差三者联系起来,在现有研究文献的基础上,结合企业估值理论、审计需求的相关假说以及投资者异质信念的形成机制,运用剩余收益模型（RIM）对企业内在价值进行估计,来探究企业估值偏差,并进一步揭示异常审计费用的影响机制。本文研究了异常审计费用、投资者异质信念分别如何影响企业估值偏差,探究了异常审计费用是否会通过异质信念对企业估值偏差产生影响,并进一步探究异常审计费用是否会通过企业信息披露质量对估值偏差产生影响。研究结果表明:（1）异常审计费用与企业估值偏差呈正相关关系,异常审计费用越高,企业估值偏差越大,这一结论在国有与非国有企业中都成立,上一期的异常审计费用对当期的企业估值偏差也显著正相关;（2）无论是国有企业还是非国有企业,异质信念与企业估值偏差都显著正相关,上一期的异质信念对当期的企业估值偏差也显著正相关;（3）从投资者的特征来看,异常审计费用会通过影响异质信念进一步作用于企业估值偏差;而从企业的特征来看,异常审计收费会通过影响企业信息披露质量进一步作用于企业估值偏差。除此之外,本文还将样本按异常审计费用的方向和股权性质两个角度分类讨论,并将企业估值向上偏离的样本单独抽取出来进行研究。最后,在上述研究结论的基础上,本文从上市公司、投资者、会计师事务所、资产评估机构等角度提出了积极建议。